20230304-国金证券-_金中选精_策略跟踪_卖方分析师推荐Alpha整体上升_最新金股增强组合出炉_9页_1mb

“金中选精”策略跟踪总结

核心内容概述

本报告为“金中选精”策略的月度跟踪分析，主要聚焦于2023年2月与3月的卖方分析师研究报告特征、金股池表现以及“金中选精”增强组合的策略表现与最新推荐。

主要观点

卖方分析师研究报告特征

• 报告数量与覆盖：2023年2月，卖方机构共发布个股与行业研究报告4942篇，覆盖A股个股1510只，整体覆盖行业占比增加较多的是食品饮料行业。
• 深度报告分布：深度报告数量为2580篇，覆盖较多的是机械、电子和基础化工行业，医药行业的深度覆盖占比下降，因业绩快报的发布，点评报告增多。
• 行业团队配置：截至2023年3月1日，映射至中信一级卖方行业团队数目为1294个，电子、医药和基础化工行业配置团队最多。
• 行业勤奋度：机械团队在行业勤奋度上继续占优。
• Alpha表现：在中期（60个交易日）和中长期（120个交易日）标准下，团队推荐的个股相对行业的平均Alpha小幅上升。钢铁、机械和建材行业的Alpha上升最多，而有色金属、电子和电力设备及新能源的Alpha下降最多。

金股池表现

• 2月金股表现：2023年2月全部金股平均跌幅为-0.51%，同期偏股混合型基金跌幅为-2.02%，金股池相对优势开始凸显。
• 涨幅靠前个股：浪潮信息、迈德医疗和金冠电气涨幅靠前，分别为77.34%、57.56%和57.13%。
• 行业表现：纺织服装、传媒和轻工制造行业表现最好，涨幅分别为11.54%、9.84%和8.54%。其中纺织服装行业推荐连续两月占优。
• 风格因子表现：价值因子在2月表现突出，月度IC达到25.13%，多空收益达7.55%，远超历史均值-0.94%。

“金中选精”策略表现

• 2月策略表现：金股增强组合因子IC为-4.57%，预测效果不佳，策略2月收益率为-4.52%，略低于金股等权组合-0.68%。
• 历史表现：相比等权基准，“金中选精”策略年化收益率为24.63%，夏普比率为0.93，年化超额收益率为4.52%，信息比率为0.56。
• 未来展望：随着市场风格轮动结束，策略的相对优势可能在3月得到体现，市场主线明晰后，增强策略表现有望改善。

关键信息

最新金股增强组合推荐（3月）

行业推荐分布

• 推荐占比提升最多：有色金属、基础化工和计算机行业分别提升2.80%、2.78%和1.85%。
• 推荐占比下降最多：电力设备及新能源、农林牧渔和电子行业分别下降-1.64%、-2.10%和-2.30%。
• 计算机行业连续两月提升：计算机行业推荐占比连续2月提升。

风险提示

1. 历史数据统计、建模和测算结果可能因政策、市场环境变化而失效。
2. 政策环境变化可能导致资产与相关风险因子失去稳定关系。
3. 国际政治摩擦升级可能带来各大类资产同向大幅波动风险。

其他说明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供风险评级高于C3级的投资者使用。
• 报告内容不构成投资建议，使用时需结合个人情况及专业意见。
• 报告中提及的证券或金融工具价格、价值及收益可能受汇率波动影响。
• 本报告基于公开资料及实地调研，国金证券对其准确性不作保证。