20240719-宝城期货-贵金属周报_美元触底反弹_金价冲高回落_10页_1mb

贵金属周报摘要

核心观点
6月以来，金价持续上涨，纽约金由2300美元涨至2450美元，沪金由545元涨至580元，而美元指数同步下行（106至104）。主要因前期市场对美联储降息预期持续下调后反向修正，叠加6月通胀超预期改善提振降息预期，利空美元、利好金价。

市场动态

• 降息预期调整：市场降息预期从9月首次降息25-50基点上调至75基点，但美联储主席鲍威尔最新表态和市场押注不足，表明进一步上调空间有限。
• 技术压力显现：美元在低点技术性反弹，金价短期面临高位回落风险。
• 避险需求：美股高位调整，尤其是纳斯达克和标普500的波动上升，给予黄金避险溢价。

中长期展望
地缘政治风险频发、去美元化趋势等中长期因素将支撑金价维持多头思路。

数据追踪

• 持仓变化：非商业多头持仓增加，黄金ETF持仓稳定。
• 美债收益率：10-2年期利差倒挂明显改善，利空金价。
• 金银比价：白银相对滞涨，金银比价反弹需进一步观察。

结论
短期谨慎，警惕技术性回调；中长期关注美联储降息进度与全球风险事件，黄金仍具支撑。