20250113-金石期货-豆粕生猪_美农报告利多_连粕应声大涨_5页_560kb

豆粕及生猪市场分析总结

一、市场表现

本报告分析了2025年1月的豆粕和生猪市场表现。
豆粕方面：

• 中东豆粕主力2505合约价格大幅上涨308%，收于2741元/吨；
• 现货报价普遍上涨，如天津、江苏、广东三地报价较昨日均有不同幅度上扬；
• 美国农业部下调对美豆产量和期末库存的预期，打压利空未完全释放，但南美大豆丰产预期限制美豆进一步上涨空间；

生猪方面：

• 生猪主力2503合约价格涨势显著，上涨153%，收于12940元/吨；
• 全国生猪出栏均价趋稳，但屠宰量有所下滑，显示节日临近对需求端的冲击；

二、主产区天气概况

• 巴西：中部和北部降雨良好，利大不大豆收割灌浆，但后期阵雨频率降低可能影响关键产区（如南马托格罗索和巴拉那）的大豆灌浆及玉米授粉；
• 阿根廷：土壤湿度下降，局部阵雨不足，早季玉米授粉面临挑战。

三、行业要闻

1. 大豆进口：2024年12月中国大豆进口7,941万吨，全年累计进口逾1亿吨。

2. 美国发布1月供需报告，下调2024/2025年度美豆收成预期，下调2023/2024年度期末库存预期。

3. 4. 油厂及进口成本：豆粕成交环比收缩，进口成本则上涨（美豆升水3868元，巴西3527元，阿根廷3877元）。

4. 生猪屠宰量持稳：1月屠宰量环比下滑，节前备货进入尾段，消费趋弱。

四、市场展望

豆粕

受到利多消息短期提振，豆粕现货价格高涨；但开机率上升意味着供应面仍有放松压力。未来应关注：

• 南美天气变化及收割进度
• 美豆产量下调对价格底部的支撑力度
• 国内进口大豆到港量增加对供给的推动

生猪

短期供给偏多，节前出栏积极性高；但节日备货阶段需求仍偏弱，基本面维持偏空态势；建议密切关注冻肉储备动向及节后消费恢复节奏。

💎 2025年豆粕及生猪市场仍具备较大波动空间，建议多空对冲，注意风险敞口管理。