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2018年6月20日策略日报总结

核心内容概述

2018年6月19日，A股市场出现大幅下跌，整体呈现恐慌情绪，多数板块跌幅显著。同时，中美贸易战升级、人民币汇率波动、国内政策调整等宏观因素对市场产生影响。海外市场同样表现疲软，美元指数小幅下跌，人民币即期汇率贬值，黄金和原油等大宗商品价格下跌。市场资金方面，融资融券余额减少，但大单资金出现逆市净流入，显示市场存在一定的抄底意愿。

主要观点

1. A股市场表现

• 大盘走势：上证综指昨日大幅回落，收盘下跌114点，跌幅3.78%，收于2907点，一度跌破2900点，K线收长阴带小下影线。
• 量能与资金：市场量能暴放，但大单资金净流出，而超级大单资金净流入超96亿元，显示市场情绪较为复杂。
• 板块表现：所有板块均收阴，跌幅超5%的板块占比高达95%，市场整体调整剧烈。仅少数板块如银行、超级品牌等跌幅较小。
• 个股表现：个股调整惨烈，96%个股下跌，仅极少数收红。涨超9%的个股仅15只，而跌超9%的个股高达1572只。

2. 融资融券情况

• 融资余额：6月15日，A股融资余额为9590.43亿元，环比减少81.87亿元。
• 融券余额：融资融券余额为9653.56亿元，环比减少85.05亿元。
• 净流入情况：融资余额减融券余额为9527.30亿元，环比减少78.70亿元，显示市场融资压力有所增加。

3. 港股通与沪股通资金流动

• 沪股通与深股通：6月19日，当日净卖出21.12亿元，累计净买入5096.08亿元。
• 港股通：当日净卖出3.46亿港元，累计净买入8238.79亿港元，显示外资对A股的持续流出。

4. 利率情况

• SHIBOR利率：隔夜利率下跌0.20BP至2.59%，一周利率下跌0.10BP至2.8090%。
• 质押式回购利率：隔夜利率下跌0.90BP至2.6250%，一周利率下跌15.58BP至3.0330%。
• 国债收益率：10年期国债收益率下跌1.99BP至3.6028%，显示市场对债券的需求增加。

5. 海外市场表现

• 美股：道琼斯工业平均指数下跌0.41%，标普500指数下跌0.21%，纳斯达克指数微涨0.01%。
• 欧股：法国CAC指数下跌1.34%，德国DAX指数下跌1.86%，英国富时100指数下跌0.76%。
• 亚太市场：日经指数下跌1.77%，恒生指数下跌2.78%，整体表现疲软。

6. 汇率情况

• 美元指数：下跌0.06%，报94.7543。
• 人民币汇率：即期汇率报6.4168，贬值0.38%；离岸人民币贬值0.28%；中间价报6.4235，升值0.11%。
• 其他货币：欧元兑美元上涨0.10%，英镑兑美元下跌0.28%，美元兑日元下跌0.11%，美元兑港币下跌。

7. 大宗商品价格

• 黄金：COMEX黄金期货下跌0.11%，报收1280.60美元/盎司。
• 原油：WTI原油期货下跌1.18%，报收65.07美元/桶；布伦特原油期货下跌0.35%，报收75.08美元/桶。
• 铜：COMEX铜期货下跌0.30%，LME铜期货下跌2.09%。

关键信息

1. 中美贸易战升级

• 美国宣布对价值2000亿美元的中国商品加征10%关税，若中国采取报复措施，美国可能进一步加征关税。
• 商务部表示将采取综合措施进行反制，中美贸易战有向不好的方向发展的可能，对A股市场构成利空影响。

2. 个人所得税法修正案草案

• 个税起征点提高至5000元/月（6万元/年）。
• 首次实行综合征税，增加专项附加扣除，优化税率结构，对市场有一定正面影响。

3. 资金流动与市场情绪

• 融资余额减少，但超级大单资金出现净流入，显示市场存在部分抄底行为。
• 沪港通、深港通资金持续净流出，外资对A股信心不足。

4. 市场风险提示

• 大盘分钟线尚未出现反弹买点，需谨慎操作。
• 个股调整差异大，抢反弹风险较高。
• 中美贸易战可能进一步恶化，对市场稳定性构成威胁。

总结

整体来看，6月19日A股市场受中美贸易战影响，出现大幅下跌，市场情绪悲观。融资融券余额减少，但大单资金出现逆市流入，显示市场存在一定的抄底迹象。海外市场同样表现疲软，美元指数下跌，人民币即期汇率贬值，黄金和原油价格下跌。宏观层面，个人所得税法修正案草案出台，对市场有一定正面影响，但中美贸易战的不确定性仍是主要风险。建议投资者保持谨慎，关注政策变化及市场资金动向，避免盲目操作。