20250106-东证期货-综合晨报日度报告_美国ISM制造业PMI反弹_沪深交易所召开外资机构座谈_23页_705kb

宏观策略与市场动态

1. 美国ISM制造业PMI反弹至49.3，高于预期，美联储巴尔金讲话强化1月暂停降息预期，短期金价震荡下行，市场风险偏好回升。
2. 中国央行货币政策委员会例会强调“适时降准降息”，降息窗口期最早在1月中旬，但市场波动或增加。
3. 沪深交易所召开外资机构座谈会，市场估值调整逐步到位，回调空间有限，后续机会或来自财报业绩和政策落地。

商品市场概括

1. 农产品：
   • 棕榈油价格受印尼生物柴油政策落地支撑，短期止跌企稳，但政策不确定性压制上涨动力。
   • 郑棉基本面供应压力大，下游需求偏弱，郑棉震荡偏弱运行。
   • 尿素价格弱势运行，工厂库存高企，远月反套逻辑延续。
2. 金属与能源：
   • 铜价受美元强势压制，短期震荡偏弱，中线或关注降息延迟后的多头机会。
   • 原油价格震荡偏强，OPEC+减产及库存偏低构成支撑，但需警惕新总统政策与美元走强风险。
3. 其他商品：
   • 纸浆、烧碱价格跟随市场情绪上行，但国内需求疲软限制空间。
   • PVC电石价格下跌，估值修复受期现套利驱动，短期以震荡思路对待。

下周关注重点

1. 美国12月非农就业数据、美联储利率会议纪要对降息预期的影响。
2. 南美天气对农产品出口的影响（如巴西、阿根廷大豆产量）。
3. 中国通胀数据及政策动向对市场情绪的引导。
4. 印尼铜精矿出口政策与印尼自由港冶炼厂动态消息。

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