20240927-国海证券-晨会纪要2024年第170期_6页_235kb

晨会纪要摘要（2024年第170期）

卫星化学（002648）

核心观点

1. C2产业链扩展：公司加快轻烃一体化布局，2024年上半年C2业务净利润约1523元/吨。预计2024-2026年，公司C2业务毛利分别为883、973、1435亿元，成本优势显著。
2. 新材料布局：POE、碳酸酯等新材料需求增长迅速，测算显示2024-2026年中国POE需求年均复合增速达206%。公司加速布局，有望提升长期成长性。
3. 投资评级：维持“买入”评级，目标PE下调至526倍。

诺瓦星云（301589）

核心观点

1. 全球LED龙头：2023年占全球控制市场份额超60%，2024H1海外收入增速4167%，毛利率提升显著。
2. MLED增长驱动：全球小间距LED市场将从2022年的41亿美元增至2027年的74亿美元。公司推出MLED ASIC芯片，拓展虚拟拍摄、裸眼3D等应用，C2业务覆盖超3.4万家客户。
3. 投资评级：首次覆盖“买入”评级，目标PE从当前18倍降至10倍。

OSL（0863HK）

核心观点

1. 加密货币托管龙头：占据香港API ETF托管76%份额，36种货币对支持数量领先同行。
2. 政策驱动下加密市场回暖：降息周期开启、央行储备比特币预期及香港市场优势构成上涨动能。
3. 盈利预测：2024-2026年归母净利润预计-0.89亿/0.06亿/0.46亿港元，PB估值9.14/9.43/9.74倍。
4. 投资评级：首次覆盖“增持”评级。

共同风险提示（隐含）

1. 项目进度/政策风险
2. 原材料价格波动
3. 行业竞争态势