20230809-安信证券-2023年7月挖机点评_挖机出口暂时性承压_海外市场仍相对景气_4页_337kb

挖机出口暂时性承压，海外市场仍相对景气——2023年7月挖机点评

报告概述：
本报告由安信证券发布，分析2023年7月挖机行业数据及未来趋势。重点检查了国内和出口市场表现，并预测全年销量变化。行业淡季继续影响整体销量增速。

关键市场数据：

• 2023年7月挖机销量12,606台，同比下滑297%，其中国内销量5,112台，同比-447%；出口7,494台，同比-138%。
• 2023年1-7月挖机累计销量121万台，同比-246%，国内56万台，同比-441%；出口65万台，同比+76%。
• 国内市场：需求疲软，受资金紧张和项目减少影响；基建投资有所托底，但房地产持续低迷。
• 出口市场：短期淡季导致增速下滑，但“一带一路”和东南亚需求稳定，俄罗斯、沙特等地增幅显著。北美市场增速收敛，主要受外资品牌调整影响。

预测与趋势：

• 整体销量增速预计全年处于-10%至-20%区间，下半年增速降幅可能收窄，内销有望逐步修复。
• 外部因素如美国基建法案支撑海外景气，国内市场新机接受度提升将带动销量恢复。

投资建议：
关注工程机械板块龙头公司，如恒立液压（核心零部件环节）、徐工机械和柳工（国企改革标的）。板块处于基本面筑底阶段，预计业绩翻身和估值修复可能。长期配置价值较高。

风险提示：
基建投资不及预期、政策落地延迟、市场竞争加剧或海外需求下降可能导致结果偏差。基于情景分析，实际销量可能偏离预估范围。

行业整体需求在逐步改善，头部企业业绩已显现修复迹象，但需关注外部不确定性。