20170508-国金证券-新三板周报_做市指数19连跌_创新层欲迎大调整_24页_4mb

新三板市场近期动态总结

核心内容概览

1. 创新层调整压力加大

   • 本周新三板市场出现19连跌，市场整体表现低迷。
   • 2017年5月，559家公司因未按期披露年报被暂停股票转让，且无法进入创新层。
   • 按照《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》，截至2017年5月4日，创新层企业中仅380家符合维持标准，近六成创新层企业可能被降层。
   • 同时，909家基础层企业符合创新层标准，即将进入创新层，使创新层企业总数增至1289家，占挂牌企业总数的11.61%。

2. 市场交易情况低迷

   • 本周三板成指收盘1229.3634，环比下降0.60%；三板做市指数收盘1109.0196，环比下降1.12%。
   • 本周成交量为5.88亿股，环比减少42.85%；成交额为33.46亿元，环比减少47.46%。
   • 做市企业成交量和成交金额分别为2.43亿股和13.83亿元，分别环比减少44.29%和43.83%。
   • 协议企业成交量和成交金额分别为3.44亿股和19.62亿元，分别环比减少41.80%和41.75%。

3. 挂牌与融资情况

   • 本周新增挂牌公司33家，累计挂牌企业达11132家。
   • 本周发布36笔定增方案，计划共募集资金29.31亿元，环比减少34.62%。
   • 融资主要流向工业（32.39%）和信息技术（23.69%）行业。

主要观点

• 监管趋严：新三板挂牌企业年报披露趋严，股转系统加强事后问询，强化信息披露要求，有利于保护投资者利益。
• 创新层调整：创新层企业数量减少，部分企业可能被降层，而更多基础层企业有望进入创新层，反映出新三板分层制度的严格执行。
• 市场交易低迷：成交量和成交额大幅下降，表明市场活跃度下降，投资者信心不足。
• 行业分布不均：工业、信息技术和可选消费是主要交易行业，而部分行业如能源、电信服务具有较高估值。
• 融资趋势：定增方案数量和金额环比下降，但工业和信息技术仍是主要融资方向。

关键信息

1. 年报披露与监管

• 截至5月3日，已有27家挂牌企业收到年报问询函，其中12家为创新层企业，15家为基础层企业。
• 559家公司因未按期披露年报被暂停股票转让，占挂牌企业总数的5%。
• 未按期披露年报的企业中，500家来自基础层，59家来自创新层。

2. 创新层调整

• 截至2017年5月4日，创新层企业中仅380家符合维持标准。
• 909家基础层企业符合创新层标准，将进入创新层，创新层企业总数将增至1289家。
• 创新层企业占比从12.45%下降至11.61%，表明创新层更具稀缺性。

3. 市场交易情况

• 本周三板成指和三板做市指数均下跌，成交量和成交额环比下降。
• 做市企业成交量和成交额下降幅度大于协议企业，显示做市机制面临挑战。
• 本周成交额前三行业为信息技术、工业和材料，成交量前三行业为信息技术、金融和工业。

4. 挂牌概况

• 本周新增33家挂牌公司，主要集中在工业、可选消费和材料行业。
• 截至5月7日，新三板挂牌企业总数达11132家，其中工业、信息技术和可选消费占比最高。

5. 融资情况

• 本周共发布36笔定增方案，计划融资29.31亿元，环比减少34.62%。
• 融资主要流向工业（32.39%）和信息技术（23.69%）行业。
• 本周拟募集资金前三大行业为工业、信息技术和日常消费。

风险提示

• 新三板政策发展不及预期
• 多层次资本市场体系构建缓慢
• 新兴经济发展不达预期

图表目录（摘要）

• 图表1：三板成指和三板做市指数
• 图表2：全部挂牌企业每周成交量和成交额
• 图表3：本周市场交易概况
• 图表4：做市企业每周成交量和成交额
• 图表5：协议企业每周成交量和成交额
• 图表6：做市企业与协议企业每周成交量对比
• 图表7：做市企业与协议企业每周成交金额对比
• 图表8：全部挂牌企业按WIND行业本周成交量和成交额
• 图表9：本周挂牌公司股票成交金额前10名
• 图表10：本周挂牌公司股票成交数量前10名
• 图表11：本周挂牌公司股票换手率前10名
• 图表12：新三板公司 WIND 行业 PE (TTM, 整体法)
• 图表13：新三板公司 WIND 行业 PB(整体法)
• 图表14：做市公司和协议公司股票市值分布
• 图表15：做市公司股票市值前10名
• 图表16：协议公司股票市值前10名
• 图表17：本周做市转让公司股价涨幅前10名
• 图表18：本周做市转让公司股价跌幅前10名
• 图表19：本周新增做市公司一览
• 图表20：本周协议转让公司股价涨幅前10名
• 图表21：本周协议转让公司股价跌幅前10名
• 图表22：本周新增挂牌公司概况
• 图表23：本周新三板挂牌公司WIND行业分布
• 图表24：新三板已挂牌公司WIND行业分布
• 图表25：新三板公司每周预案融资额
• 图表26：本周新三板公司定增预案拟募集资金行业分布
• 图表27：本周新三板公司定增预案概况

团队信息

• 贺国文：分析师，执业编号SAC：S1130512040001
• 王艺国：联系人
• 孟鹏飞：联系人
• 张景鹏：联系人