20240724-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报分析总结

一、基本面分析

1. 制造业景气度：6月中国制造业采购经理指数（PMI）维持在49.5%，与5月持平，显示制造业整体景气度稳定，中性态度。

2. 冶炼企业动态：部分冶炼企业有减产计划，同时废铜政策有所宽松。这一动作可能存在对铜价的提振，但仍属于中性因素。

二、市场数据

1. 基差情况：现货报75540元/吨，基差830，属于升水期货，偏多因素。

2. 库存变化：

• 7月23日，铜库存增加2300吨至236700吨。
• 上期所铜库存周减6926吨至309182吨。
• 库存增加仍然是压制铜价的偏空因素。

3. 盘面表现：铜价收盘价位于20日均线下方，20日均线继续下行，技术面偏空。

三、主力持仓

主力净持仓为空，且存在多翻空的现象，进一步反映市场看跌情绪，偏空。

四、未来预期

预计铜价将在高位快速回落，主要原因是库存高企和消费淡季期间铜的需求难以提振，铜价仍将呈现弱势调整。

五、利多因素

1. 地缘政治冲突，如俄乌局势、巴以冲突，可能引发避险情绪，利于铜价反弹
2. 市场预期美国将降息，从而减轻对铜价的下行压力

六、利空因素

1. 库存持续增加，超过市场需求，造成价格下行压力
2. 全球经济不确定性较大，高铜价会进一步抑制下游消费

七、数据图表（简要描述）

报告包含多张图表，包括：

• 上海、LME铜库存趋势图（2020至今）
• 加工费变化、期现价差及CFTC持仓数据等，显示市场主要指标。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，实际投资决策需自行负责。数据来源于Wind和Mysteel。