20210905-光大证券-汽车和汽车零部件行业动态点评_微型车再出发_新一期放量正当时_9页_1mb

行业研究总结：微型车再出发，新一期放量正当时

核心内容概述

随着新能源汽车市场的快速发展，微型电动车作为细分领域的重要组成部分，正迎来新一轮的增长机遇。上汽通用五菱宝骏品牌推出的KiWi EV车型，凭借其时尚设计、智能化配置以及合理的定价策略，再次点燃了市场对微型电动车的热情。同时，A00级新能源微型车在2021年1月至7月期间销量达到38.54万辆，同比增长534.2%，占新能源乘用车销量的近30%，显示出强劲的市场潜力。

主要观点

1. KiWi EV产品亮点

• 定位：KiWi EV被定位为“未来感摩登座驾”，主打城市代步功能，满足年轻消费者对时尚、智能和品质的需求。
• 配置：标配双色车身、隐藏式门把手、LED高位刹车灯、铝车轮等设计；全系标配ACC全速域自适应巡航和智能泊车系统。
• 性能：搭载40kW高效能电机，最大扭矩150N·m，NEDC续航里程为305公里，支持家用慢充和直流快充。
• 价格：基础版售价6.98万元，高阶版售价7.88万元，可选装“直流快充包”和“智能驾驶包”以提升配置和价格。

2. 市场表现

• A00级新能源微型车在2021年1月至7月销量增长迅猛，成为新能源乘用车的重要组成部分。
• 五菱宏光MINI EV自2020年7月上市以来，连续12个月稳居中国新能源汽车市场销冠，销量占比显著。
• 8月份，多家车企推出近10款微型和小型电动车新品，进一步推动市场扩容。

3. 微型车市场发展历程

• 首次繁荣（2009-2011）：得益于政策支持、产品创新和年轻用户群体的增长，微型车市场一度达到年度销量50万辆的高峰。
• 持续萎靡（2011-2020）：政策收紧、产品更新缓慢、用户兴趣转移等因素导致微型车市场持续下滑。
• 重新崛起（2021年至今）：随着新能源政策的持续、产品创新的推进以及用户需求的多样化，微型车市场再次迎来增长。

4. 微型车市场未来趋势

• 政策支持：新版双积分政策、购车指标新能源化、整治低速电动车等政策持续推动微型车发展。
• 产品创新：大量新能源微型车产品上市，如宏光MINI EV、奔奔E-Star、KiWi EV等，提升了产品竞争力。
• 用户群体：女性、再购用户及城市代步需求者成为主要消费群体，推动市场进一步扩大。
• 市场预测：根据《中国微型电动汽车及其配套动力电池行业发展白皮书（2021年）》，预计到2026年，微型车终端销量将突破160万辆。

关键信息

• 销量数据：2021年1月至7月，A00级新能源微型车销量38.54万辆，同比增长534.2%。
• 用户结构：KiWi EV购买人群中，25-36岁年轻人占比65%，本科学历及以上占比70%，增购比例达77%。
• 市场格局：五菱宏光MINIEV、奔奔、科莱威CLEVER等品牌车型销量表现突出，带动整个微型车市场回暖。
• 投资建议：推荐布局微型车市场的长安汽车，以及积极布局新能源汽车板块的吉利汽车和广汽集团（2238.HK）。
• 风险提示：汽车销量不及预期、新能源汽车渗透率不及预期是主要风险因素。

趋势分析

• 微型电动车的市场表现优异，显示出其在城市短途出行、共享经济等场景中的独特优势。
• 未来5至10年，微型电动车或将成为纯电动车的主流，各大车企纷纷加快布局。
• “新三驾马车”（政策、产品、用户）的协同作用，将为微型车市场带来持续增长动力。

结论

微型车市场在经历多次波动后，正迎来新的发展机遇。随着政策支持、产品创新和用户需求的共同推动，微型电动车有望在新能源汽车市场中占据重要地位，成为未来重要的增长引擎。