20231218-国元证券-传媒互联网行业双周报_OpenAI与Axel_Springer达成合作_腾讯_元梦之星_上线_36页_4mb

媒体Ⅱ行业研究报告总结

市场表现

• 传媒行业（申万）在近双周上涨985%，跑赢其他指数，沪深300下跌442%，上证指数下跌288%。
• AI指数上涨484%，国内AI产品访问量大幅增长，如百度文心一言月访问量环比增754%。
• 游戏市场规模突破3000亿元，用户规模达668亿人。
• 影视双周票房1272亿元，同比增长31889%，场次增加7176%。
• 广告市场1-10月花费同比增56%，10月增66%。

重点板块跟踪

• AI：谷歌发布Gemini多模态大模型，AMD AIGPU性能超英伟达H100，国内昆仑万维推出AIAgent商城，微软等加快应用落地。国内模型厂商加强生态建设。
• 游戏：11月版号发放87款，腾讯《元梦之星》上线，社交和UGC生态提升活跃度；市场收入增17.5%，细分品类如角色扮演游戏表现强劲。
• 影视：跨年档12部影片定档，预期拉动票房；红包观影需求增长。
• 广告：线上渠道如视频广告花费大幅增长，快消品和科技行业投放增加。

投资建议

• 维持传媒行业“推荐”评级。
• 关注AI+应用、游戏版号常态化、影视档期机会，推荐公司包括吉比特、完美世界、恺英网络、姚记科技、宝通科技、视觉中国等。
• 长期关注技术迭代，短期看好消费复苏。

风险提示

• 产品表现不及预期、宏观经济下滑、政策监管收紧或行业竞争加剧的风险。