20160725-广发证券-_新新_向荣产业主题系列之总论篇_关注_新趋势_新动能_布局中长期_大故事__24页_1mb

产业主题投资分析总结

核心内容

本报告围绕“新趋势，新动能”这一主题，提出产业性主题投资是当前A股市场在弱市背景下资金“抱团”的主要方向。重点强调了“技术革新、产业升级、存量替代”三大逻辑作为中长期投资主线，并结合“十三五”规划和产业转型趋势，提出了“新制造、新消费、新服务”三大投资方向，以挖掘中长期产业“大故事”。

主要观点

1. 强势主题的形成要素

一个强势产业性主题通常具备以下四大要素：

• 想象空间大：主题相关的产业市场空间广阔，短期看不到“天花板”。
• 确定性强：受益逻辑明确，且政策支持、趋势清晰，短期无法证伪。
• 催化剂多：存在持续的催化剂，如政策出台、技术突破、市场事件等。
• 延展性强：产业链完整，存在龙头股带动整个板块的行情。

2. 2016年上半年产业性主题表现突出

• 产业性主题“风景这边独好”：剔除次新股后，新能源汽车、OLED、锂电池等产业性主题表现优于其他类型主题。
• 中长期逻辑支撑短期强势：资金在弱市中更倾向于布局具有“大逻辑”的产业主题，如新能源汽车和OLED产业链。

关键信息

3.1 “新制造”方向

• 新技术渗透：关注OLED、智能汽车、物联网、电子化学品等。
• 新场景“入口”：传感器、机器视觉等。
• 新产业路径：三元材料产业链。
• 政策“新”驱动：军工领域，尤其是军民融合与军工新材料。

重点推荐个股：

• OLED：万润股份、濮阳惠成、中颖电子
• 智能汽车：得润电子、双林股份、欣旺达
• 物联网：耐威科技、北京君正
• 电子化学品：上海新阳、飞凯材料、强力新材、万润股份、鼎龙股份、西陇科学、国瓷材料、南大光电
• 传感器：汉威电子、硕贝德、耐威科技、中航电测
• 机器视觉：永创智能、劲拓股份、万讯自控
• 三元材料：澳洋顺昌、智慧能源、国轩高科
• 军工：万泽股份、银河电子、新研股份、海兰信、雷科防务、钢研高纳、应流股份

3.2 “新消费”方向

• 核心逻辑：消费群体和习惯的变化带来新模式、新趋势。
• 重点关注：社群经济、90后消费、“她经济”、网红经济等。
• 重点推荐个股：
  • 社群经济：柏堡龙、快乐购、赫美集团、皖新传媒、三夫户外、华斯股份

3.3 “新服务”方向

• 核心逻辑：对传统生产和生活服务业的“升级”，关注第三方服务市场及个人消费服务。
• 重点领域：
  • 知识产权服务：安妮股份、光一科技、美亚柏科
  • 企业Saas服务：丰东股份、二六三、麦达数字
  • 教育主题：勤上光电、皇氏集团、中国高科、洪涛股份、立思辰、拓维信息

风险提示

• 产业政策低于预期
• “十三五”规划进展低于预期
• 市场估值中枢下行
• 跨界转型低于预期

投资建议

• 投资者应关注具备“技术革新、产业升级、存量替代”特征的中长期“大故事”。
• 布局“新制造、新消费、新服务”三大方向，从中微观细分领域入手，挖掘具备持续增长潜力的产业主题。
• 建议关注政策驱动明确、产业链完整、龙头效应显著的产业性主题。

附录：重点主题及核心逻辑一览

结论

本报告提出在弱市背景下，产业性主题投资是市场资金的重要选择，尤其关注“技术革新、产业升级、存量替代”带来的中长期投资机会。建议投资者从“新制造、新消费、新服务”三大维度入手，把握政策导向和产业趋势，挖掘具备增长潜力的细分领域和龙头个股，布局中长期“大故事”。同时，需警惕政策不及预期、市场估值下行等风险。