20231101-冠通期货-高库存压力仍在_短期震荡思路对待_3页_397kb

期货热卷操作分析报告

基本面分析
热卷供需格局边际好转，库存去化加快，但整体库存水平仍高。当前支撑因素包括宏观预期回暖和铁水负反馈放缓，但钢厂检修力度可能增加铁水平稳性存在压力，需持续观察政策和需求变化。

期现货数据要点

• 期货：热卷主力HC2401微涨，涨幅0.49%，持仓量减少；多头持仓下降幅度较大，空头则上升，显示市场趋势不明显。
• 现货：热卷现货价格稳中有升，基差处于偏低水平，市场流动性较好。
• 核心数据：产量较历史同期中性，表观需求同比高增但处于中等水平；库存绝对值仍高，地产与出口需求扰动因素增多。

综合研判与操作建议
短期建议以震荡思路对待， discretionary investors应谨慎追多，重点关注库存去化节奏及宏观预期变化对实体需求的影响。长期需审慎评估库存高企趋势下的风险敞口。

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