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生猪市场分析总结（2025年1月16日）

核心内容概览

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，分析了2025年生猪市场的价格走势、期货交易情况以及市场逻辑。报告指出，生猪市场在中旬价格中枢仍维持高位，需求持续走强，同时关注远月合约的走势及集团计划带来的影响。

市场价格数据

现货价格（单位：元/吨）

• 河南现货：16020，同比上涨200
• 四川现货：15790，同比持平
• 广东现货：15940，同比上涨200

期货价格（单位：元/吨）

• 生猪2503：12980，同比下降40
• 生猪2505：12960，同比下降50
• 生猪2507：13325，同比下降25

交易数据

• 生猪2503：成交量30007手，较前日减少4108手；持仓量64902手，较昨日增加830手
• 生猪2505：成交量10180手，较前日增加934手；持仓量46622手，较昨日增加878手
• 生猪2507：成交量2140手，较前日减少56手；持仓量16282手，较昨日减少116手

价差分析

• 生猪2503基差：3040元/吨，同比增加240元
• 生猪2505基差：3060元/吨，同比增加250元
• 生猪2507基差：2695元/吨，同比增加225元
• 生猪3-5价差：20元/吨，同比增加10元
• 生猪5-7价差：-365元/吨，同比下降25元

市场趋势强度

• 趋势强度：0
• 分类说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示中性，即市场无明显上涨或下跌趋势。

市场逻辑与操作建议

主要观点

• 价格中枢高位：中旬生猪价格仍维持在较高水平，显示市场对需求的乐观预期。
• 需求持续走强：近期生猪需求表现强劲，支撑价格保持高位。
• 3月合约交易基差为主：当前市场交易以现货与3月合约的基差为主，短期价格下跌空间有限。
• 远月合约利空预期：2-3月现货存在主动累库预期，可能对远月合约形成压力。
• 集团计划增量较大：2025年生猪集团计划增加供应，建议继续空配5月合约。
• 锚定现金成本：操作上需关注现金成本，合理控制风险。

操作建议

• 短期支撑位：LH2505合约支撑位为12000元/吨
• 短期压力位：LH2505合约压力位为13500元/吨
• 建议策略：继续空配5月合约，注意止盈止损，关注市场变化。

风险提示与免责声明

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