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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖了固收、电新、机械、化工等多个行业的市场动态与投资观点，重点分析了央行流动性政策调整、鼎汉技术的员工持股计划、慈星股份与康达新材的调研情况，以及近期财经要闻对相关行业的影响。此外，还提供了国内外市场表现、大宗商品走势、机构和游资的交易动向等内容。

主要观点与关键信息

一、央行流动性政策调整

• 为何选择MLF+SLF+逆回购，而非降准：

  • 央行本周净投放13075亿元，其中3个月以上资金投放规模为8235亿元，缺口约4000亿元。
  • 由于汇率、供给侧改革、金融去杠杆及房价上涨等因素，央行更倾向于使用中期流动性工具，而非降准，以实现灵活调控。
  • MLF、SLF等工具的使用能够随时控制流动性，避免大水漫灌带来的副作用。

• 对市场的影响：

  • 短期有助于缓解资金面紧张，但中长期资金利率难以明显下降。
  • 债券市场收益率下行空间受限，不建议盲目追涨。

二、鼎汉技术：员工持股计划与战略布局

• 再锁三年，强推成长：

  • 公司通过4.5亿元定增，引入核心员工持股，支持投融资和国外业务拓展。
  • 募资用于“高铁一带一路”、“核心产品国产化”、“轨道交通PPP”等战略方向。

• 战略目标：

  • 实现民族产品进口替代，经历三次跨越：研发新产品、电控三大领域、智能交通跨界。
  • 目前处于第二阶段，目标是扩大市场空间至1000亿，推动公司从硬件向服务转型。

• 盈利预测：

  • 2015-2017年净利润分别为2.56亿、3.7亿、5.8亿，对应PE分别为61、42、27倍。
  • 员工持股计划已通过，显示管理层对公司未来发展的信心。

三、慈星股份调研纪要

• 传统横机业务企稳：

  • 横机业务预计未来三年贡献每年6-10亿营收，1亿以上净利润。
  • 公司正在推进产品升级，如一体成型鞋面机、全称型电脑横机等，以增强市场竞争力。

• 机器人业务开始盈利：

  • 工业机器人业务已初步实现盈利，2015年营收约9000万元，2016年目标1.5亿-2亿。
  • 服务机器人方面，公司计划推出阿U兔智儿童机器人，利用IP和AI技术进行推广。

• 互联网业务稳步推进：

  • 毛衫定制平台已基本完成，未来将实现销售突破。
  • 公司将继续加大互联网业务投资，以增强综合竞争力。

四、康达新材调研纪要

• 风电业务影响有限：

  • 2016年风电装机量预计下降10-15%，但公司新增5000万销售，可抵消行业下滑。

• 无溶剂聚氨酯胶增长迅速：

  • 无溶剂胶市占率20%，预计未来五年以50%速度增长，2016年收入至少1亿。

• 聚酰亚胺泡沫进入军方市场：

  • 公司是国内首个PI泡沫规模生产商，预计2017年将进入爆发期，军方市场空间达10亿元/年。

财经要闻

行业动态

1. VR产业爆发增长：

   • 中国VR设备出货量预计2016年增长476%，暴风魔镜获2.3亿元融资，估值升至14.3亿元。

2. 电子车牌试点启动：

   • 无锡成为首个试点城市，电子车牌市场规模将超千亿元，相关公司包括易华录、银江股份等。

3. 人脑工程推动智能化发展：

   • 美国启动人脑工程新项目，我国“中国脑计划”也全面启动，相关公司如复旦复华、科大讯飞等受益。

4. 再生资源行业加速发展：

   • 国家出台绿色生态行动方案，推动“互联网+”回收模式，相关公司如宝馨科技、天奇股份等布局。

5. 化解过剩产能：

   • 钢铁、煤炭行业率先去产能，关注安源煤业、山煤国际等公司重组转型前景。

6. 水泥行业阶梯电价政策：

   • 政策旨在促进节能改造和淘汰落后产能，关注海螺水泥、华新水泥等龙头公司。

7. 化工新材料产业基金成立：

   • 基金规模50亿元，重点支持高性能纤维、功能高分子材料等领域，推动核心材料国产化。

8. 新疆水资源工程加快实施：

   • 新疆将加快实施重大水资源配置工程，提升节水效率，关注新疆天业等公司。

市场表现

国内市场

国外市场

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• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

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