20241112-国泰期货-国债期货_社融信贷平稳增长_关注移仓驱动背后市场情绪_3页_590kb

国债期货市场分析总结（2024年11月12日）

一、核心内容概述

本报告主要分析了2024年11月11日国债期货市场的走势，结合宏观经济数据、市场情绪及资金面情况，评估市场趋势强度，并对相关市场参与者行为进行解读。

二、国债期货市场表现

1. 国债期货收盘情况

• 2年期：TS2412合约上涨0.04%
• 5年期：TF2412合约下跌0.01%
• 10年期：T2412合约下跌0.04%
• 30年期：TL2412合约上涨0.04%

2. 市场情绪与策略表现

• 国债期货指数为0.28，表明市场整体偏弱。
• 量价因子看多，基本面因子看空。
• 无杠杆策略近5日、近20日、近60日、近120日、近240日累加收益分别为0.21%、0.20%、0.01%、1.14%、1.81%。

3. 活跃CTD券及IRR

• 2年期：活跃CTD券为230017.IB，IRR为2.48%
• 5年期：活跃CTD券为240001.IB，IRR为2.26%
• 10年期：活跃CTD券为240013.IB，IRR为1.59%
• 30年期：活跃CTD券为200004.IB，IRR为3.22%
• 当前R007约为1.8674%

三、资金与利率市场动态

1. 货币市场

• 银行间质押式回购市场共成交25亿元，环比减少7.58%。
• 隔夜shibor：1.4430%，下跌1.80个基点
• 7天shibor：1.6550%，上涨1.00个基点
• 14天shibor：1.8120%，上涨1.20个基点
• 1月shibor：1.7970%，下跌0.20个基点
• 3月shibor：1.8620%，下跌0.20个基点

2. 国债收益率曲线

• 国债收益率曲线下移0.18-2.00BP，具体如下：
  • 2Y：下移0.44BP至1.41%
  • 5Y：下移0.18BP至1.74%
  • 10Y：下移1.47BP至2.09%
  • 30Y：下移2.00BP至2.26%

3. 信用债收益率

• 信用债收益率涨跌不一：
  • AAA级中短期票据：
    • 1Y：下移0.78BP至2.00%
    • 3Y：下移0.46BP至2.15%
    • 5Y：下移1.61BP至2.30%
  • 6M期：上行0.36BP至1.95%

四、机构持仓变化

• 私募：净多头持仓减少1.16%
• 外资：净多头持仓减少0.89%
• 理财子：净多头持仓减少1.94%

五、宏观及行业数据

1. 央行逆回购操作

• 11月11日开展7天期逆回购操作，操作量为1337亿元，操作利率为1.50%

2. 存款余额

• 本外币存款余额：307.44万亿元，同比增长7%
• 人民币存款余额：301.48万亿元，同比增长7%
• 前十个月人民币存款增加：17.22万亿元

3. 贷款余额

• 本外币贷款余额：258.18万亿元，同比增长7.5%
• 人民币贷款余额：254.1万亿元，同比增长8%
• 前十个月人民币贷款增加：16.52万亿元

4. 社融数据

• 10月末社会融资规模存量：403.45万亿元，同比增长7.8%
• 对实体经济发放的人民币贷款：251.16万亿元，同比增长7.7%
• 对实体经济发放的外币贷款：1.39万亿元，同比下降21.9%
• 委托贷款：11.23万亿元，同比下降0.7%
• 信托贷款：4.28万亿元，同比增长11.1%
• 未贴现的银行承兑汇票：2.2万亿元，同比下降17.2%
• 企业债券：32.11万亿元，同比增长2.2%
• 政府债券：78.02万亿元，同比增长15.2%
• 非金融企业境内股票：11.63万亿元，同比增长2.5%

六、趋势强度评估

• 国债期货趋势强度：θ（具体数值未明确）
• 趋势强度范围为【-2,2】，其中-2表示最看空，2表示最看多。

七、风险提示与免责声明

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