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农产品早报总结

核心内容概述

本报告为五矿期货有限公司发布的农产品早报，涵盖鸡蛋、生猪、白糖和苹果四大品种的市场分析，内容涉及价格走势、供需变化、库存情况、成本支撑及投资建议等。

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鸡蛋市场分析

当前价格走势

• 上周国内蛋价继续走高，涨幅超过预期。
• 黑山大码蛋价周涨0.4元至4.6元/斤，辛集周涨0.22元至5元/斤，销区回龙观周涨0.47元至5.28元/斤，东莞周涨0.2元至5.31元/斤。

主要驱动因素

• 供应端：偏低存栏下，老鸡逐步淘汰，新开产及库存仍不高。
• 需求端：内需转好，叠加淘鸡加快出栏，推动现货节前季节性走强。
• 市场预期：偏近合约受到支撑，但05等合约上方预期已较足，压力渐起。

投资建议

• 建议等待回落买入为主，短期不宜追高。

关键图表

1. 现货价格（元/吨）
2. 在产蛋鸡存栏（亿只）
3. 鸡龄结构
4. 淘汰鸡周度出栏量（万只）
5. 淘汰鸡出栏平均日龄（日）
6. 蛋鸡补栏量（万只）
7. 蛋鸡养殖利润（元/斤）

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生猪市场分析

当前价格走势

• 上周国内猪价继续下跌，南方跌幅明显，河南均价跌至15元/公斤，四川跌至13.8元/公斤。

主要驱动因素

• 供应端：洪峰过境，短期供应偏强，体重快速下降但同比偏高。
• 需求端：屠宰集中放量，需求承接有限，标肥价差为负。
• 市场预期：节前现货或小涨小跌，节后价格或延续偏弱。

投资建议

• 短期建议偏空思路，远月等待低点买入为主。

关键图表

1. 生猪存栏（头）
2. 能繁母猪存栏（头）
3. 生猪出栏（头）
4. 后备母猪销量（头）
5. 生猪养殖利润（自繁自养、元/头）
6. 生猪养殖利润与出栏体重
7. 日度屠宰量（头）
8. 生猪现货价格（元/公斤）

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白糖市场分析

当前价格走势

• 原糖高位回落，内盘SR2303合约延续回落，跌0.28%至5625元/吨。
• 现货购销基本停滞，商谈氛围冷清，成交偏淡。

主要驱动因素

• 供应端：巴西延长燃料税，影响乙醇需求，新季糖醇比维持高位。
• 需求端：全球需求较好，贸易流从短缺转为过剩。
• 市场预期：短期全球丰产预期压制反弹，但印度出口平价对底部支撑较强。

投资建议

• 前期空单建议5550-5600部分离场，未开仓者建议观望。

关键图表

1. 白糖现货价格（元/吨）
2. 基差情况
3. 累计进口（万吨）
4. 工业库存（万吨）
5. 进口利润（元/吨）
6. 巴西中南部双周压榨情况（万吨）

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苹果市场分析

当前价格走势

• 现货价格暂无明显波动，成交以质论价。
• 盘面05合约延续上行，放量增仓。

主要驱动因素

• 供应端：山东、陕西、山西等产区降雪影响交通，春节临近，客商陆续撤离。
• 库存情况：全国冷库库存处于近年来中等水平，短期库存压力一般。
• 市场预期：节日备货进入尾声，重点关注最后一周出库情况。

投资建议

• 近期盘面大幅反弹后，05合约估值合理，建议年前观望为主。

关键图表

1. 富士苹果批发均价（元/公斤）
2. 主产区现货加权成交价（元/斤）
3. 苹果及其替代品价格（元/公斤）
4. 全国苹果库存（万吨）

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