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碳酸锂期货早报总结

一、每日观点

1. 基本面

   • 供应端：7月碳酸锂产量环比减少194%，进口碳酸锂环比增长23%；预计8月产量环比进一步下调28%，但锂矿石进口量高位。供强需弱格局持续，部分企业开始减产。
   • 需求端：下游三元和铁锂需求小幅增加，但整体疲软；新能源车出口92万辆，同比增13%；混动销量增速高于纯电，但纯电总量仍占优势。
   • 成本端：外购锂矿石企业利润亏损，盐湖提锂盈利。电池级碳酸锂现货价74650元/吨，基差为-550元/吨。

2. 库存与盘面

   • 库存：碳酸锂总库存略降，冶炼厂和下游库存均环比去化。
   • 盘面：主力合约期价收于MA20下方，MA20呈下行趋势，偏空信号明显。

3. 持仓与预期

   • 主力持仓净空头，空头力量增强。
   • 利多因素：厂家计划减产、进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口下滑。
   • 利空因素：矿石与盐湖端供应高位、下游接货意愿不足。
   • 核心逻辑：产能错配导致供强需弱，下行压力持续，主要风险点为减产计划是否有效执行。

二、核心数据与图表参考

1. 供需平衡：碳酸锂产量与需求逆差扩大，出口量小幅波动，进口碳酸锂环比增长但月度数据波动明显。
2. 价格走势：碳酸锂现货价格与期货基差持续负向，成本端加工费压缩，内外价差变化不大。
3. 库存动态：各环节库存有所减少，但不同来源库存变化节奏不同，盐湖提锂生产保持盈利。

三、作者信息

• 分析师：祝森林
• 证书编号：Z0013626
• 联系方式：0575-85226759

本报告基于公开数据及研究观点，仅供参考，不构成投资建议。数据来源为SMM、WIND、乘联会、大越期货等。