MR行业专题报告：AI×MR×空间计算定义新一代超级个人终端

行业专题报告：AI×MR×空间计算引领新一代超级个人终端发展
核心观点

1. MR设备定位：当前MR（混合现实）仍以娱乐属性为主，如Apple Vision Pro虽具备高性能和可视化能力，但因重量（600-650克）和便携性不足，尚未成为超级个人终端。MR的核心体验由硬件（芯片、传感器、显示模组、光学模组）决定，其价值占比达BOM成本70%，需依赖操作系统和应用生态完善。
2. 政策支持：2022年底工信部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》，推动XR技术落地。地方性、细节性政策或持续出台，助力产业发展。
3. 技术驱动：AI技术将拓展MR的应用边界，包括影视沉浸式体验、办公协作效率提升、游戏场景创新、数字生态（虚拟人、数字资产）及交互模式与商业模式创新。
4. 投资逻辑：随着AI与算力升级、硬件成本降低（规模效应）、内容生态完善，“AI×MR×空间计算”乘数效应将激活MR商业空间，或颠覆手机成为新一代超级终端。

投资建议

1. 关注AI+3D内容生产：3D内容制作门槛高且稀缺，AI技术能缩短周期、降低成本。建议关注【丝路视觉、凡拓数创】等3D内容生产商。
2. 布局应用场景：
   • 娱乐领域：【恺英网络、宝通科技、富春股份、盛天网络】（游戏）；【上海电影、华策影视】（影视）。
   • 其他领域：【蓝色光标、浙文互联】（营销）；【锋尚文化、风语筑、罗曼股份】（文旅）；【力盛体育】（体育）。

风险提示

• MR设备尚未实现便携性突破，市场仍处主题炒作阶段。
• 投资评级：增持（行业增长高于沪深300）、中性（与沪深300持平）、减持（低于沪深300）。
• 本报告仅提供参考，不构成投资建议，且不对内容准确性或完整性承担责任。

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