20231112-国金证券-高频因子跟踪_遗憾规避因子本周表现优异_16页_1mb

摘要

本报告对高频选股因子进行跟踪测试，展示其在样本外的综合表现。重点回顾了价格区间因子、价量背离因子、遗憾规避因子及斜率凸性因子的近期表现，并基于这些因子构建了中证1000指数增强策略，包括高频“金”组合与高频&基本面共振组合。

高频因子表现

价格区间因子：

• 本周超额收益：-0.44%
• 本月超额收益：0.12%
• 今年以来累计超额收益：599%
• 因子表现稳定，能反映投资者对股价走势的预期，今年以来表现良好。

价量背离因子：

• 本周超额收益：-0.37%
• 本月超额收益：-1.01%
• 今年以来累计超额收益：37%
• 因子表现尚可，特别是在今年超额收益较高，但整体稳定性和风险需关注。

遗憾规避因子：

• 本周超额收益：0.14%
• 本月超额收益：0.21%
• 今年以来累计超额收益：711%
• 因子为行为金融学应用，能较好预测股价，表现优异。

斜率凸性因子：

• 本周超额收益：-1.22%
• 本月超额收益：-1.18%
• 今年以来累计超额收益：-496%
• 因子表现欠佳，回撤较大，需优化模型。

高频组合策略表现

高频“金”组合：

• 年化超额收益率：1166%
• 超额最大回撤：57.7%
• 本周超额收益：-0.56%
• 本月超额收益：-0.77%
• 今年以来超额收益：16.1%
• 组合表现优秀，但近期内部调整显著。

高频&基本面共振组合：

• 年化超额收益率：1591%
• 超额最大回撤：42.5%
• 本周超额收益：-0.90%
• 本月超额收益：-1.39%
• 今年以来超额收益：56.4%
• 组合表现更优，加入基本面因子后业绩显著提升，回撤更小。

风险提示

• 模型依赖历史数据，市场政策或环境变化可能导致失效。
• 交易成本上升或其他条件变化可能影响策略收益。

内容目录

1. 高频因子超额收益概览
2. 各类高频因子近期表现跟踪
   • 高频价格区间因子
   • 高频量价背离因子
   • 遗憾规避因子
   • 斜率凸性因子
3. 基于高频因子的指数增强策略表现
4. 风险提示