20220817-国盛证券-交易情绪跟踪第155期_热点扩散延续_半导体成交拉升_16页_1mb

投资策略总结：热点扩散延续，半导体成交拉升——交易情绪跟踪第155期

核心内容概述

本期报告主要围绕交易结构跟踪、市场情绪跟踪和宏微观流动性跟踪三个维度，对A股市场进行了全面分析。报告指出，市场整体情绪有所回升，资金流向呈现多元化趋势，交易重心向TMT（科技、媒体、通信）行业倾斜，尤其是半导体板块表现突出。同时，报告提示了海外市场波动和宏观经济超预期波动等潜在风险。

主要观点

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：个股涨跌中枢有所回升，二八收益分化和成交分化程度均有所提升，分别达到25.50%和17。
• 交易集中度：个股交易集中度回落，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别为14.80%、36.98%、51.71%，所处历史分位数分别为50.90%、56.00%和59.50%。
  • 行业交易集中度整体回升，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别为8.22%、27.03%、42.39%，历史分位数分别为0.10%、2.10%和5.70%。
• 交易分化水平：个股和行业交易分化水平均有所回落，反映市场整体热度趋于分散。

关键信息

2. 市场情绪跟踪

• 股民情绪：A股股民情绪指标（IISI）环比抬升至-0.59。
• 涨跌停与换手率：全A涨跌停比值10日均线升至4.06，换手率回落至5.81%。
• VIX指数：反映市场恐慌程度的VIX指数环比回落1.62，降至19.53。
• 新高与新低个股：全A新高个股数目回升，新低个股数目回落，60日新高个股数量10日均线升至412，历史新高个股数量10日均线升至31。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股占比升至64.64%，近1月创历史新高个股数目回升至175。
• MACD指标：强势股占比升至36.20%，弱势股占比回落至13.87%。
• 杠杆资金情绪：杠杆资金情绪回升至18.61%。
• 外资净流入：外资交易盘净流入MA30回落至-7.98亿元。

3. 宏微观流动性跟踪

3.1 货币松紧

• 短期利率：各期Shibor持续回落，短期利率小幅回升，国债利率低位震荡。
• 信用利差：各期信用利差继续分化，人民币有所贬值，美元兑离岸人民币降至6.74。
• 货币操作：央行无净投放，货币投放与回笼均为100亿元。

3.2 资金供给

• 基金发行：偏股基金新发规模约20.07亿元，ETF份额环比减少54.90亿份。
• 北上资金：净流入76.50亿元，行业层面主要流入汽车、非银金融和食品饮料。
• 融资余额：环比增加83.23亿元，融资净买入集中在环保、计算机和电力设备。

3.3 资金需求

• IPO融资：新增10家，首发融资规模178.65亿元，其中科创板融资规模最大。
• 解禁压力：解禁规模约736.79亿元，解禁压力较上周有所回落。
• 产业资本：减持规模约30.05亿元，主要集中在基础化工、综合和商贸零售。

风险提示

1. 海外市场波动加剧：可能对A股市场形成压力。
2. 宏观经济超预期波动：可能影响市场整体走势。

行业与细分行业动态

• 半导体：成交占比明显抬升，成为市场关注焦点。
• 汽车：成交占比回落，但仍是北上资金流入的主要行业之一。
• 其他行业：如证券、垂直应用软件、分立器件等成交占比有所提升；而综合乘用车、商用载货车、军工电子等成交占比下降。

总结

本期A股市场交易情绪有所回升，资金流向呈现多元化，TMT行业尤其是半导体板块受到资金青睐。尽管宏观流动性仍保持宽松，但增量资金入市力度较弱，市场整体呈现“二八分化”趋势。投资者需关注海外市场波动及宏观经济变化，同时注意资金供需的动态调整。