20131124-兴业证券-餐饮旅游_上海自贸区跨境通购物网站开通_11页_875kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告总结了2013年11月18日至24日期间餐饮旅游行业的市场表现、行业动态、上市公司动态、估值情况、投资建议及风险提示等内容。整体来看，旅游板块在该周表现优于市场，但部分个股出现较大跌幅。行业重点公司如中国国旅、宋城股份、丽江旅游等被推荐为增持或买入，行业估值较历史均值略高，存在一定的投资机会。

主要观点

• 行业表现：本周餐饮旅游行业指数上涨2.37%，而全部A股指数上涨2.80%，板块相对市场表现略弱，但整体仍保持增长。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的个股包括华天酒店（+10.32%）、西藏旅游（+8.82%）、新都酒店（+7.73%）。
  • 跌幅较大的个股包括*ST联合（-14.80%）、宋城股份（-3.00%）、中国国旅（-2.24%）。
• 行业动态：
  • 上海自贸区跨境电子商务平台“跨境通”试运行，首批商品上线，价格比国内专柜便宜约30%。
  • 海口免税店1-10月销售免税商品总金额同比增长69%。
  • 桐乡市接待游客1222.26万人次，同比增长12.68%，旅游总收入增长20.04%。
  • 张家界机场新航站楼开工，预计2015年建成；丽江旅游将推进香格里拉、泸沽湖项目。
• 上市公司动态：
  • 西安旅游拟非公开发行股票，用于胜利饭店拆除重建及补充营运资金。
  • 湘鄂情控股股东减持股份，累计减持10%。
  • 三特索道股东增持598.79万股，自然人股东减持相同数量。
• 估值与溢价率：
  • 截至11月22日，重点公司市盈率（TTM）为28x，较历史均值折价21%。
  • 旅游重点公司整体相对全部A股溢价率为246%，高于历史均值28%。
• 投资建议：
  • 推荐个股：全聚德、丽江旅游、宋城股份。
  • 评级说明：买入、增持、中性、减持等，依据个股相对大盘的涨幅情况。

关键信息

行业数据

• 桐乡市：1-10月接待游客1222.26万人次（+12.68%），旅游总收入112.36亿元（+20.04%）。
• 海口免税店：1-10月销售免税商品总金额4.75亿元（+69%）。
• 行业估值：
  • 重点公司市盈率（TTM）为28x。
  • 景区类PE为30x，非景区类PE为28x。
  • 相对全部A股溢价率246%，相对沪深300溢价率也较高。

上市公司动态

• 西安旅游：非公开发行股票，募集资金不超过3.6亿元。
• 湘鄂情：控股股东减持股份8000万股（占总股本10%）。
• 三特索道：股东武汉当代科技产业集团股份有限公司增持598.79万股，自然人股东减持相同数量。

投资推荐

• 推荐个股：全聚德（002186）、丽江旅游（002033）、宋城股份（300144）。
• 推荐理由：
  • 全聚德：定向增发引入IDG及华住集团，提升公司外延销售和内生管理能力。
  • 丽江旅游：三季度业绩增长，项目前景乐观。
  • 宋城股份：下半年大本营业务增长，异地项目集中开业，估值弹性提升。

风险提示

• 非可控因素：灾害气候、疫情等可能对旅游行业造成重大负面影响。
• 公司治理风险：部分公司存在治理问题，可能影响其发展。
• 系统性风险：二级股票市场可能面临系统性波动。

未来一周大事记提醒

• 11月25日：华天酒店股东大会召开。
• 11月27日：宋城股份股东大会股权登记。
• 11月28日：中青旅股东大会股权登记；宋城股份股东大会会议登记。

评级说明

• 行业评级：推荐（相对市场表现优于市场）。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

分析师信息

• 分析师：刘璐丹
• 联系方式：liuld@xyzq.com.cn
• 研究助理：王晓明
• 联系方式：wangxm@xyzq.com.cn

机构联系方式

• 上海地区销售经理：邓亚萍、盛英君、王政等，联系方式详见表格。
• 北京地区销售经理：朱圣诞、肖霞、吴磊等，联系方式详见表格。
• 深圳地区销售经理：朱元彧、杨剑、李昇等，联系方式详见表格。
• 海外销售经理：刘易容、徐皓、龚学敏等，联系方式详见表格。

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