20220703-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_硅片持续涨价致切片代工盈利性提升；建议关注进入业绩兑现期的半导体设备板块_26页_1007kb
报告摘要
机械设备行业跟踪周报总结
核心内容
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光伏设备
- 硅片价格持续上涨，带动切片代工业务盈利提升。
- HJT产业化加速，2022年预计实现26%以上量产，功率有望突破750W，硅片厚度低于100微米，浆料用量12mg/W，银含量30%，铟用量2mg/W甚至无铟。
- 建议关注硅片环节的晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。
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半导体设备
- 行业景气度有望延续，本土设备厂商受益于进口替代逻辑。
- 2022年1-5月国产化率约30%，主要设备包括薄膜沉积、刻蚀、检测/量测、炉管等，其中部分环节国产化率已超50%。
- 建议关注长川科技、芯源微、拓荆科技、华海清科、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海等企业。
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风电设备
- 上半年风电招标超50GW，全年有望超100GW，支撑2023年风电装机。
- 建议关注新强联、恒润股份、中际联合等零部件龙头企业。
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通用自动化
- 5月制造业PMI回升至49.6%，物流改善和出口增长带动景气边际提升。
- 工业机器人产量1-5月同比下降9.4%，但5月环比提升。
- 建议关注怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份；刀具推荐欧科亿、华锐精密、新锐股份；机床推荐科德数控、创世纪、国盛智科。
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工程机械
- 6月挖机销量同比-22%，降幅收窄，预计下半年有望转正。
- 出口增长强劲，占比提升至40.9%，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压。
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锂电设备
- 叠片工艺需求增长，带动设备市场。
- 建议重点推荐先导智能、利元亨，关注赢合科技、海目星、博众精工、奥特维等。
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检测服务
- 第三方检测穿越牛熊，业绩韧性强。
- 建议关注华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验等。
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激光设备
- 疫情影响Q1业绩，但随着市场复苏，行业有望回暖。
- 建议关注柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光等。
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电梯行业
- 地产后周期与城轨需求推动行业拐点。
- 建议关注快意电梯、广日股份、上海机电等。
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换电设备
- 政策利好下换电模式加速发展，设备供应商受益。
- 建议关注瀚川智能，关注博众精工、协鑫能科等。
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氢能设备
- 政策驱动氢能发展，设备供应商迎来机遇。
- 建议关注冰轮环境，关注杭氧股份、科威尔、雪人股份等。
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机器视觉
- 智能制造趋势下，行业具备长坡厚雪特征。
- 建议关注奥普特、矩子科技、中科微至、凌云光等。
主要观点
- 光伏设备：硅片涨价推动切片代工盈利提升，HJT技术产业化加速，设备厂商受益。
- 半导体设备：行业景气度有望延续，国产替代逻辑凸显，设备厂商订单和业绩持续增长。
- 风电设备：行业边际改善，关注零部件环节的高价值量企业。
- 通用自动化：制造业景气边际改善，出口和新能源行业带动需求回升。
- 工程机械：行业有望下半年回暖，出口和电动化趋势拉平周期。
- 锂电设备：叠片工艺需求增长，国产设备厂商受益。
- 检测服务：行业具备穿越周期能力，内资龙头成长性强。
- 激光设备：疫情后需求有望反弹，高功率设备及智能切割头增长潜力大。
- 电梯行业：地产后周期及城轨需求推动行业复苏。
- 换电设备：政策支持下，换电模式迎来发展机遇。
- 氢能设备：政策驱动下，行业加速发展，设备厂商优先受益。
- 机器视觉：行业具备长期增长潜力，建议关注龙头公司。
关键信息
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推荐组合：
- 工程机械：三一重工、中联重科、恒立液压、徐工机械
- 泛半导体：晶盛机电、迈为股份、北方华创、中微公司、芯源微、华峰测控
- 锂电设备：杭可科技、先导智能、利元亨
- 油气设备：杰瑞股份
- 激光设备：柏楚电子、联赢激光
- 检测服务：华测检测、广电计量
- 轨交装备：中国中车
- 通用自动化：埃斯顿、绿的谐波、国茂股份
- 电梯：上海机电
- 重型设备：振华重工
- 煤炭设备：郑煤机
- 轻工设备：弘亚数控
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重点跟踪：
- 隆基、中环等硅片厂商涨价，推动光伏设备需求。
- 天合光能垂直一体化布局，利好各环节设备商。
- 华晟HJT项目进展迅速，带动设备需求。
- 三一重工推出员工持股计划，增强公司竞争力。
- 晶盛机电布局石英坩埚生产，提升盈利能力。
- 柏楚电子定增项目落地，打开成长空间。
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风险提示
- 下游固定资产投资不及预期
- 行业周期性波动
- 疫情影响持续
- 设备和材料国产化不及预期
- 氢能设备国产化进程不及预期
- 激光行业竞争加剧
- 制造业投资不及预期
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