20240617-正信期货-有色金属套利周报_40页_3mb

正信期货有色套利月报（20240617）

目录

第一部分：周度价格表现回顾与资金流动情况
第二部分：有色金属库存与利润情况
第三部分：有色金属基差与期限结构
第四部分：内外盘金属价格对比
第五部分：有色金属跨品种比值变化

第一部分：周度价格表现回顾与资金流动情况

持仓量：多数有色金属单边持仓处于低位。铅、锡持仓显著增长（分别+84%、+66%）；铝、锌持仓大幅下降（分别-58%、-55%）。
资金流向：多数基本金属资金净流出；需求回暖对铜系支撑显现。

第二部分：有色金属库存与利润情况

库存：社会库存回升，厂商库存低位，铜价上涨带动升水扩大，进口利润改善。

第三部分：有色金属基差与期限结构

基差变化：铜、镍延续正向滚动结构（Contango）；铅转为Back结构（短期贴水）；锌、锡基差波动显著。
期限结构：铜期货升水扩大，铝、锌贴水环境改善，需关注库存转移节奏。

第四部分：内外盘金属价格对比

沪伦比：铜维持高升水；铝、锌面临进口窗口关闭风险，潜力品种。
跨市场套利：美联储政策及国内稳增长政策预期是驱动内外价差变化的关键因素。

第五部分：有色金属跨品种比值变化

品种联动：铜、铝产业链领涨；疫情缓解预期下，云锡、沪铅在产业链修复中表现分化。