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报告摘要

冠通期货每日交易策略摘要 (2025年2月21日)

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市场概览

今日报告涵盖多个期货品种，观点呈现明显分化：

整体来看，多个品种建议观望（如焦煤、沥青、黄金），认为供需格局未现明显改善；但部分品种则看涨，认为市场情绪及成本支撑提供支撑；另有品种则因库存压力或需求疲软看跌。

品种分析简要

焦煤: 供需仍偏宽松，供应增加（产区复产、蒙煤通关增多），需求下降（焦企产能利用率、焦炭产量回落，价格提降预期）。焦煤基本面下行压力仍存，操作上建议前期空单注意保护，多头暂观望。
原油: 俄乌冲突缓和预期支撑，但受炼厂增产、库存增加、美国降息预期修正（特朗普关税政策、制裁威胁、美国CPI数据超预期）等因素压制，预计震荡运行。
黄金: 美元阶段性回落、美联储降息可能性推迟支撑金价震荡上行；初请失业金人数上升也带来支撑；建议逢低做多。
白银: 金融属性主导，商品属性拖累涨幅，预计震荡。
铜: 物流恢复、下游部分产品订单改善提供支撑，虽显性库存累积，但国内需求走强预期显现，预计铜价震荡偏强。
碳酸锂: 短期拍卖底价偏低，反应需求不振叠加新增产量下降，社会库存仍高，维持稳弱运行预期。
沥青: 开工率回升，但出货缓慢，库存虽低但累库压力小，短期上行动力不足。
PP、塑料、PVC (PE): 市场情绪有所回暖，部分品种(PP)建议轻仓持有低位多单或止盈；部分品种(PVC)建议关注反弹抛空；塑料建议逢高做空基差。
豆粕: 国际大豆供应偏紧短期内仍对豆粕形成支撑，需求正在恢复，操作上建议逢低看多。
铁矿石、螺纹钢/热卷: 短期市场情绪对黑色系构成支撑（两会预期），需求端螺纹钢需求略有好转，但需警惕后期需求兑现不足的风险；铁矿石建议适量持有多单；热卷流通性较好；关注螺纹钢4050-3400元/吨支撑及热卷3500元/吨附近压力。
尿素: 标准品现货成交价格承压，基差小幅走缩，但下游备肥需求尚存，市场情绪企稳后仍有潜在上涨空间。