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宏观策略周报总结：2024年6月3日发布

本周宏观策略周报由一德期货编制，聚焦国内和全球经济跟踪、资产走势回顾与配置建议。报告指出，主要经济指标超预期回落，市场风险情绪稳中走弱。

国内经济形势回顾

5月份制造业PMI降至49.5%，供需双双下行，高技术行业生产放缓拖累产出，新订单和出口需求收缩明显。楼市新政后，30大中城市商品房成交面积环比回暖28.7%，但市场反弹短期化，持续性待考。猪肉价格持续上行，蔬菜价格回落扩大，消费数据偏差。货币政策稳流动性，央行净投放6040亿元，利率持稳。总体经济修复压力增大，政策落地效果需观察。

海外经济变化

美国经济数据下修，GDP增速初值16%下修至13%，核心通胀超预期走低0.3%，降息预期提前，9月降息可能概述。欧洲CPI同比上升，经济景气指数小幅回升，但核心通胀放缓。美联储官员暗示降息，但市场波动性增加。

资产配置建议

• 股票：维持25%-30%配置，A股稳中调整，等待3000-3050点机会。
• 国债：建议15%-15%比例，因经济不稳支持债券情绪，但仍面临后续政策压力。
• 黄金：增加10%-10%配置，金价可能再创新高，支撑位关注2285。
• 商品：10%-15%，因需求疲软普跌，但国内表现略强于国际。

本周重要事件提醒

关注全球通胀数据、美国PCE读数、美联储会议决议等，潜在风险事件包括地缘政治变化。

总体看，当前周期需平衡风险，配置偏稳健，等待新政策信号。