20231213-大越期货-沪铜早报_13页_2mb
报告摘要
- 基本面：供应增加，废铜政策放开，国外货币收紧，11月制造业PMI降至49.4%比上月降0.1%，制造业景气回落，整体中性。
- 基差：现货价68380元，基差210偏升水，中性。
- 库存：12月12日铜库存减少2025吨至180175吨，上期所铜库存周增4193吨至30342吨，中性。
- 盘面：收盘价在20日均线下方，20日均线向下运行，偏空。
- 主力持仓：净空持仓，多翻空，偏空。
- 预期：需求疲软与强预期博弈，宏观情绪好转支撑铜价，铜价震荡运行为主。
- 利多因素：交易所库存低、地缘政治风险（如俄乌冲突、巴以局势）。
- 利空因素：加工费企稳、铜精矿产量恢复、美联储缩表计划风险、全球经济不乐观、高铜价抑制下游消费。
- 总体：多空因素交织，铜价预计震荡，供需平衡历史数据显示2021年短缺、2022年过剩。
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