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大越期货天胶早报摘要（0913）

基本信息

• 证券代码：839979
• 分析师：金泽彬（期货投资咨询证：Z0015557）
• 联系方式：0575-85226759

观点简介

• 基本面：中性（国外现货企稳，国内库存增加，轮胎出口回升，基建发力，房地产放松）。
• 基差：现货13000，基差-1370（偏空）。
• 库存：
  • 上期所注册仓单库存周环比增，同比减（偏空/中性）。
  • 青岛保税区橡胶入库量周环比减，同比增（偏空）。
• 盘面：20日均线向上，价格处20日线上方运行（偏多）。
• 主力持仓：主力资金净持仓空头头寸为主，且空头头寸减少（偏空）。
• 预期：市场呈现高位波动，建议采取短线交易策略。

多空因素

• 利多：
  1. 国内经济逐步复苏。
  2. 下游需求逐步恢复。
• 利空：
  1. 国内库存处于高位。
  2. 全球天然橡胶产量有逐步增加的趋势。

风险点

1. 世界经济衰退风险。
2. 国内经济增长不及预期风险。

具体与补充信息

• 价格基准：2021年全乳胶标准（不可用于主力合约交割）。
• 关键价格：9月12日青岛保税区市场报价（未提供具体数值）。
• 库存水平：交易所仓单库存为近五年最低（引述券[?]数据，需核对）。
• 下游消费：
  • 汽车（含通用合成胶）产销季节性回落。
  • 天胶轮胎产量同期达到新高。
  • 天胶轮胎出口量有所回升。
• 基差变动趋势：9月12日本轮报价（推断）扩大。