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大越天胶早报（0915）投资观点

1. 今日观点

• 基本面：进口胶价格企稳，国内库存增加，轮胎出口回升；房地产政策调整，基建投入有望改善需求。
• 基差：现货12950，基差-1490，偏空。
• 库存：上期所库存周增同比减，青岛库存周降同比增，库存变化矛盾，偏空。

2. 盘面表现

• 20日均线向上，价格处于其上，表现偏强。
• 主力持仓净空，空头增仓，空头力量增强，偏空。

3. 主要研判因素

• 利多：国内经济复苏、下游需求恢复。
• 利空：高库存风险、全球供应增加。
• 风险点：全球经济衰退、国内增长不及预期。

4. 多空平衡

• 短期将呈现高位震荡，建议以短线交易为主。

5. 注意事项

• 现货9月14日价格下跌，已发布的21年全乳胶价格信息与当前交易不符。
• 青岛保税区库存处于5年低位，而交易所库存为两年数据，需注意数据准确性。
• 下游轮胎产量新高，但汽车产销回落，轮胎出口表现强势。
• 通用合成胶价格上行。