20151217-中投证券-债券市场每日信息_13页_1mb
报告摘要
债券市场每日信息（2015-12-17）总结
核心内容概述
本报告汇总了2015年12月17日国内外债券市场的重要资讯、公司动态、新券发行及市场表现。内容涵盖宏观经济预测、人民币汇率波动、财政与货币政策建议、海外经济动态、企业股权变动及债券发行情况等。
国内资讯
1.1 央行工作报告：2016年经济增长预测
- 预计2016年中国实际GDP增速为 6.8%，比2015年预测值低0.1个百分点。
- CPI增幅预测为 1.7%，高于2015年预测值0.2个百分点。
- 经常项目顺差占GDP比例预计为 2.8%，略低于2015年预测值 3.0%。
- 报告指出，2016年经济增长面临产能过剩、制造业利润下降、不良贷款率上升等下行压力，但房地产市场复苏及政策效果显现将带来积极因素。
1.2 人民币即期九连跌，创四年半新低
- 在岸人民币兑美元收盘再跌123点，报 6.4733元，连跌九日。
- 人民币贬值压力仍需宣泄，短期料整体偏弱。
- 离岸人民币午后一度升值200余点，与在岸价差快速收窄至 550点。
- 市场关注美联储加息决议，若加息幅度较大，可能引发人民币进一步贬值。
1.3 统计局：前三季度新增就业提前完成全年目标
- 前三季度新增就业 1066万人，提前一个季度实现全年目标。
- 调控目标由单一GDP增长转向关注就业、物价、居民收入等民生指标。
- 预计2016年GDP增速将保持在 7%左右，CPI上涨 2.1%，PPI下降 3.7%。
1.4 社科院建议2016年财政赤字扩大至 2.12万亿元
- 2016年中国经济增长预计为 6.6%~6.8%，应继续实施 结构宽松的货币政策。
- 建议加大财政政策力度，推动财政资金在基建投资中的先导作用，加快地方税体系建设，防范地方政府债务风险。
1.5 发改委发布第二批PPP推介项目，总投资逾 2万亿元
- 第二批PPP项目共 1488个，总投资 2.26万亿元，涵盖多个领域。
- 发改委对第一批PPP项目进行更新，保留 637个，总投资 1.24万亿元。
- 目前PPP项目库总计包含 2125个项目，总投资 3.5万亿元。
1.6 镍铁企业倡议减产至少 20%
- 11家镍铁企业联合倡议2016年减产至少 20%，以应对市场压力。
- 该倡议是对11月镍生产企业减产的延续，旨在避免低价竞销。
- 倡议书希望成立镍行业协会，争取国家支持。
海外资讯
2.1 外资10月净卖出美债 552亿美元，创纪录新高
- 10月外资净卖出美债 552亿美元，为历史最高。
- 中国减持美债 32亿美元，日本减持 279亿美元。
2.2 格罗斯看好垃圾债市场，收益率差达5年最高
- 垃圾债相比标普500的收益率差达 3.52个百分点，为2010年以来最大。
- 格罗斯认为垃圾债市场存在“低流动性贴水”，是投资的好时机。
- 垃圾债下跌反映市场对潜在危机的担忧，但投资者认为这可能是理想入场时机。
2.3 美国国会废除原油出口禁令，但实际影响有限
- 美国国会达成一致，废除已有40年历史的原油出口禁令。
- 美国油企出口原油仍面临盈利难题，WTI与布伦特原油价差需至少 4美元。
- OPEC拒绝减产，未来数月油价可能逼近 20美元/桶。
2.4 韩国下调2016年GDP增速至 3.1%
- 韩国将2016年GDP增长预估下调至 3.1%，此前为 3.3%。
- 政府寄望于 国内消费提振经济，预计CPI升幅为 1.5%。
- 韩国央行已四次降息，政策利率处于 1.50% 的低位。
2.5 惠誉：亚太银行业面临更多挑战
- 中国增长放缓与美国加息前景对亚太银行业构成挑战。
- 多数银行体系以强势开局，但 中国、印度、蒙古、越南 例外。
- 银行需应对收益和资本缓冲变化，加强风险管理。
公司要闻
3.1 淄博宏达矿业协议转让子公司股权
- 公司转让 214,692,786股，占宏达矿业总股本的 15%。
- 股份转让价格为 10元/股，转让后公司持股 2.24%。
- 梁秀红将成为宏达矿业第一大股东及实际控制人。
3.2 浙江交通投资集团无偿受让物产中拓股权
- 国资委批准将 152,497,693股 股权无偿划转至浙江交通投资集团。
- 划转后浙江交通投资集团持股 38.81%，成为物产中拓第一大股东。
- 划转手续尚未完成，需向证监会申请豁免要约收购。
3.3 10中钢债再次延长回售登记期至月底
- 该债券多次延长回售登记期，最新截止日期为 12月30日。
- 担保方中钢集团称，若投资者行使回售选择权，公司将无力兑付本息。
- 延长回售期为协商追加质押担保方案。
新券发行和昨日市场
4.1 新券发行预案（12月17日）
| 发行人 | 券种 | 发行时间 | 发行量（亿） | 期限（年） | 主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 北京华联综合超市股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-12-17 | 7.00 | 0.74 | AA |
| 上海均瑶(集团)有限公司 | 短期融资券 | 2015-12-17 | 8.00 | 0.74 | AA |
| 湖南省高速公路建设开发总公司 | 短期融资券 | 2015-12-17 | 10.00 | 0.74 | AAA |
| 南京新城发展股份有限公司 | 公司债 | 2015-12-17 | 10.00 | 5.00 | - |
| 中国电信股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-12-17 | 50.00 | 0.25 | AAA |
4.2 市场表现
- 银行间市场：各主要国家国债收益率曲线、货币市场收益率、短融利差等数据反映市场流动性状况。
- 交易所市场：公司债、企业债、可转债等成交活跃券种被列出。
国外主要经济金融数据一览
- LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、NYMEX原油价格走势、波罗的海干散货指数、人民币NDF、EMBI全球核心指数、主权信用利差指数、标普500波动率指数、美国10年TIPS隐含通胀率、美国BBB级公司债利差、美国住房按揭贷款利率、CRB金属指数、欧元区利率差、欧元互换与基准利率差值、欧元/美元基准掉期、欧洲央行隔夜银行存款等数据均被展示，反映国际金融市场动态。
信用评分说明
- 信用评分以主体评分为主，债券条款为补充。
- 评分范围为 0-5分，以 0.25分 为基本划分区间。
- 评分基于公司行业现状、治理、财务状况及还款顺序与担保情况。
作者信息
- 何欣，CFA，中国中投证券研究总部债券首席分析师。
- 张超，CFA，中国中投证券研究总部债券分析师，研究信用债。
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