20240415-天风证券-基础化工行业研究周报_七部门联合发文推动工业领域设备更新_麦芽酚_MMA价格上涨_20页_1mb

报告摘要

基础化工行业周报总结

核心内容概览

本周基础化工板块整体表现略优于沪深300指数，跌幅为1.73%，而沪深300指数跌幅为2.58%。在重点化工产品中，部分产品价格显著上涨，如甲基麦芽酚、乙基麦芽酚、二氧化碳（山东）、天然气（Henry Hub）及MMA分别上涨38.5%、16.7%、14.7%、10.9%和10.5%。同时，部分产品价格下跌，如有机硅、电石法PVC、粘胶短纤、纯MDI、乙二醇等。

主要观点

1. 政策推动设备更新与产业升级

七部门联合发文推动工业领域设备更新，提出到2027年工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率和关键工序数控化率分别超过90%和75%。该政策推动化工行业向高端化、数字化方向发展，重点关注精细化工新材料领域。

2. 产品价格波动

价格上涨：麦芽酚、MMA、部分化纤和农化产品价格出现明显上涨，主要由于供应端收紧、库存低位及需求稳定。
价格下跌：有机硅、PVC、部分橡胶及塑料产品价格下跌，主要因行业开工率下降、下游需求疲软及市场竞争加剧。
价格稳定：部分产品如纯碱、钛白粉、VA、VE等价格维持不变，市场供需基本平衡。

3. 行情表现

基础化工板块周涨幅居前的个股包括正丹股份（+69.76%）、新乡化纤（+30.64%）、百川股份（+23.59%）等，而跌幅居前的个股包括万丰股份（-26.43%）、ST宁科（-22.5%）、丰山集团（-20.69%）等。

关键信息

1. 行业动态

设备更新政策：七部门联合发文推动工业领域设备更新，目标为2027年实现设备投资增长25%以上，推动行业数字化、节能化、安全化发展。
美国反倾销申请：美国环氧树脂生产商提出针对中国、印度、韩国等国家的反倾销和反补贴税申请，可能对进口环氧树脂市场造成影响。
英威达战略调整：英威达宣布可能剥离尼龙纤维业务，聚焦上游价值链。
PPI数据：一季度PPI同比下降2.7%，其中化学原料和化学制品制造业价格下降6.3%，石油和天然气开采业价格上涨4.6%。

2. 重点产品价格及价差

涨幅前五：甲基麦芽酚（+38.5%）、乙基麦芽酚（+16.7%）、二氧化碳（山东）（+14.7%）、天然气（Henry Hub）（+10.9%）、MMA（+10.5%）。
跌幅前五：天然气（Texas）（-26.07%）、液氧（山东杭氧）（-14.89%）、液氩（吉林杭氧）（-12.50%）、氯化钾（-11.20%）、盐酸（-10.71%）。
价差变化：部分产品价差出现显著波动，如苯酚-丙烯-纯苯价差上涨153.57%，乙二醇-烟煤价差下跌3.46%，PVC-乙烯价差下跌4.01%。