20240413-国投证券-合成生物学行业专题系列三_生物制造继往开来_细分领域皆有可为_28页_2mb

生物制造作为以合成生物学、基因工程等创新技术为基础的先进生产方式，正逐步替代传统化工与植物提取工艺，未来市场空间广阔。根据OECD预测，到2030年，全球生物基化学品替代市场可达8000亿美元，目前替代率不足5%，存在约6000亿美元提升空间。在生物制药领域，市场规模预计2026年达到9577亿元，生物制造在氨基酸、有机酸等产品上已实现高产，如柠檬酸发酵浓度超220g/L。生物化工方面，生物制造成本优势显著，如丁二酸生物法成本下降20%、二氧化碳减排90%。生物材料领域，可降解材料市场快速增长，如PHA材料技术突破将促进广泛下游应用。政策方面，中国多地如上海、广东、江苏等发布支持生物制造的战略规划，提供资金与创新平台支持。重点企业如川宁生物在天然产物合成、富祥药业在微生物蛋白、金城医药在酶法合成等领域取得进展。风险包括技术迭代缓慢、原材料价格上涨及政策变动。分析师建议投资者关注行业龙头，把握细分领域机会，总体评级为“领先大市-A”。