20230915-格林期货-焦煤焦炭期货周报_预计煤焦价格震荡偏强_17页_1mb

焦煤焦炭期货周报分析总结

上期复盘

1. 观点回顾
   • 宏观与政策：房地产和稳增长政策持续推出，国务院发布煤矿安全生产意见。
   • 焦煤：供给收缩，焦煤价格上涨，突破1800压力位；蒙煤进口增加，国内供应边际增加。
   • 焦炭：首轮降价后，焦企利润下降但未减产；焦炭需求偏紧，受到成本支撑。
2. 盘面回顾
   • 股指多数下跌，券商板块受压制。
   • 央行下调存款准备金率，预计释放流动性超5000亿元。
   • 房地产销售数据环比下降，但政策预期仍支撑市场情绪。

本期分析

1. 行情预判
   • 焦煤：供应受限，安全检查持续；9月下旬国庆补库刚需支撑价格，上行压力1980。
   • 焦炭：首轮提涨未完全落地，钢厂利润压缩但未亏损；需求端高铁水和补库支撑价格，上行压力2570。
2. 多空逻辑
   • 铁水产量小幅下降，开工率维持高位。
   • 焦企利润较前期下降，库存低位，供给维持高位。
   • 煤矿安全事故频发，原料库存下降，供应压力增大。
3. 基差分析
   • 焦煤基差收窄，现货价格支撑盘面；蒙煤基差较负，进口煤炭价格仍有优势。
   • 焦炭基差走弱，期货贴水幅度扩大。

风险提示

• 传统需求旺季能否兑现。
• 高铁水能否维持。
• 政策刺激效果不及预期。