20240726-国泰期货-黄金_高位震荡_白银_震荡疲软_3页_812kb

贵金属市场分析总结（2024年7月26日）

核心内容概述

本报告对2024年7月25日贵金属市场（黄金与白银）的走势进行了分析，指出黄金和白银均处于高位震荡与震荡疲软状态，整体趋势强度为中性。报告涵盖了期货及现货电子盘、ETF持仓、库存变化、价差情况以及汇率波动等多个维度的数据，并结合宏观及行业新闻进行市场解读。

主要观点

1. 黄金市场

• 价格走势：黄金期货及现货均出现下跌，沪金2408合约昨日收盘价为483.54，下跌2.45%；黄金T+D昨日收盘价为480.00，下跌2.46%。Comex黄金2308合约下跌2.00%，伦敦金现货下跌2.36%。
• 成交量与持仓：沪金2408合约昨日成交量为48,226，持仓量减少5,180；Comex黄金2406合约成交量为94,187，持仓量增加34,391。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF昨日持仓为845.19，较前日增加3；SLV白银ETF持仓为14,204.05，较前日无变化。
• 库存情况：沪金库存为11,262千克，较前日增加78；Comex黄金库存为17,915,575金衡盎司，较前日减少3,312。
• 价差分析：黄金T+D对AU2408合约价差微幅收窄，黄金T+D对伦敦金价差为165.70，显示黄金价格与伦敦金存在一定差距，但变动不大。

2. 白银市场

• 价格走势：白银期货及现货均出现明显下跌，沪银2408合约昨日收盘价为7220，下跌6.21%；白银T+D昨日收盘价为7208，下跌6.16%。Comex白银2408合约下跌3.78%，伦敦银现货上涨0.98%。
• 成交量与持仓：沪银2408合约昨日成交量为1,000,591，持仓量减少1,730；Comex白银2407合约成交量为113,718，持仓量增加59,726。
• 库存情况：沪银库存为1,078,495千克，较前日减少10,822；Comex白银库存为303,107,750金衡盎司，较前日增加1,197,920。
• 价差分析：白银T+D对AG2408合约价差为15，沪银12月合约对6月合约价差为-5,378，显示白银市场存在跨期套利机会。白银T+D对伦敦银价差为2,257，显示较大价差。

关键信息

汇率波动

• 美元指数：昨日为104.40，微涨0.06%。
• 人民币汇率：美元兑人民币（CNY即期）为7.23，较前日下跌0.67%；美元兑离岸人民币（CNH即期）数据未提供。
• 其他货币对：欧元兑美元为1.09，无变化；美元兑日元为153.40，微涨0.05%；英镑兑美元为1.21，无变化。

宏观及行业新闻

1. 美国二季度GDP超预期增长：环比增长2.8%，核心PCE物价指数降至2.9%，仍高于预期，显示美国经济韧性。
2. 套利交易大崩盘：日元一度升破152，离岸人民币飙升600点，美元急挫，反映市场对美元走弱的预期。
3. 中国央行降息：月内第二次开展MLF操作，超预期降息20个基点，释放宽松信号，满足金融机构中长期资金需求。
4. 政策支持设备更新与以旧换新：两部门发布政策，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，可能对工业需求产生一定提振。

趋势强度

• 黄金趋势强度：0（中性）
• 白银趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性、完整性或可靠性作出保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断并承担风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用，须注明“国泰君安期货研究”，并提示使用风险。