20210509-中泰证券-医疗科技行业周报_门诊费用跨省结算政策颁布_医保IT行业迎新增量_11页_1mb

报告摘要

计算机行业周报总结

核心内容

本周周报聚焦于医保IT行业的发展，特别是门诊费用跨省直接结算政策的推进对行业带来的影响。该政策由国家医保局会同财政部发布，旨在未来两年内加速门诊费用跨省直接结算，提升医保信息化水平，从而推动医保IT行业的发展。同时，周报还分析了医疗IT及互联网医疗板块的市场表现、重点公司动态及投资建议。

主要观点

政策推动行业发展

门诊费用跨省结算政策：国家医保局与财政部联合发布政策，要求2021年底前实现各省、各统筹地区门诊费用跨省直接结算，2022年底前实现主要慢特病的跨省结算全覆盖。
医保IT行业受益：随着政策落地，医保IT系统面临扩容与升级需求，行业迎来新的发展机遇。
互联网医疗前景广阔：政策推动下，互联网医疗业务加速发展，处方外流和电子处方流转等新模式推动行业进入快速增长期。

行业表现与投资建议

行业整体表现：本周A股市场整体下跌，上证综指、沪深300、深证成指、创业板指分别下跌0.81%、2.49%、3.50%、5.85%。
重点公司表现：卫宁健康、创业慧康、久远银海、麦迪科技等公司表现相对较好，其中麦迪科技涨幅达13.18%；平安好医生、阿里健康、京东健康等互联网医疗企业则表现不佳，跌幅均超过4%。
投资建议：分析师建议重点关注医疗IT和互联网医疗细分板块，推荐个股包括创业慧康、久远银海、卫宁健康、思创医惠、东华软件、医渡科技、万达信息、1药网、国新健康等。

关键信息

重点公司基本状况

简称	股价 (元)	2019 EPS	2020 EPS	2021 EPS	2022 EPS	2019 PE	2020 PE	2021 PE	2022 PE	PEG	评级
卫宁健康	14.55	0.19	0.23	0.28	0.37	77.93	61.98	51.96	39.32	2.43	买入
创业慧康	10.33	0.26	0.28	0.38	0.52	39.12	36.89	27.18	19.87	1.02	买入
久远银海	16.48	0.51	0.59	0.80	1.05	32.05	27.93	20.60	15.70	0.84	买入
思创医惠	6.54	0.17	0.25	0.38	0.52	38.47	26.16	17.21	12.58	0.59	买入
东华软件	6.87	0.19	0.26	0.32	0.38	36.16	26.42	21.47	18.08	1.26	——

行业动态点评

国家医保局政策：明确门诊费用跨省结算目标，推动医保IT行业新需求。
北京互联网诊疗监管平台：要求互联网医院对接监管平台并实时上传数据。
重庆“互联网+医疗+医药”新模式：实现电子处方流转，提升医保结算效率与监管能力。

投资要点

医疗IT板块：重点推荐创业慧康、久远银海、卫宁健康等公司。
互联网医疗板块：重点推荐平安好医生、阿里健康、京东健康等企业。
其他推荐企业：思创医惠、东华软件、医渡科技、万达信息、1药网、麦迪科技、和仁科技、德生科技、国新健康。

风险提示

行业发展不及预期：市场扩张速度可能低于预期。
政策落地缓慢：政策执行可能受阻，影响行业增长。

投资评级说明

评级	说明
买入	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
增持	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
持有	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
减持	预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

本周重点研报摘要

卫宁健康

业绩表现：2021年一季度营业收入同比增长24.01%，归母净利润同比增长21.93%。
互联网医疗业务：互联网医疗业务收入占比提升至15.21%，创新业务表现亮眼。
投资建议：预计2021/2022/2023年EPS分别为0.28/0.37/0.49元，对应PE分别为54.27/40.66/30.98倍，给予“买入”评级。

久远银海

业绩表现：2021年一季度营业收入同比增长28.96%，归母净利润同比增长46.46%。
毛利率提升：综合毛利率达62.56%，同比提升2.5个百分点。
投资建议：预计2021/2022/2023年EPS分别为0.80/1.05/1.37元，对应PE约为21.01/15.90/12.20倍，给予“买入”评级。

总结

医保IT行业因门诊费用跨省直接结算政策的推进，迎来新增长机遇。重点公司如卫宁健康、创业慧康、久远银海等表现良好，部分公司创新业务快速增长。互联网医疗板块亦有显著发展，政策支持与市场潜力推动行业进入加速成长期。建议投资者关注医疗IT及互联网医疗细分领域，同时需警惕政策执行不力及行业发展不及预期的风险。

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