20240317-中泰期货-黑色产业链报告_下跌斜率高追空需谨慎_关注盘面移仓和经济数据_177页_7mb

中泰期货黑色产业链周报（2024年3月17日）总结

分析师： 裴红彬、张林、董雪珊
核心主题： 需求疲弱，黑色产业链延续震荡偏弱行情

宏观分析

• 当前需求整体疲弱，重点关注月度经济数据，如PMI和社融数据。
• 宏观政策稳中求进，但市场信心不足；预计2024年经济复苏缓慢，黑色商品价格反弹面临挑战。
• 预计需求增速同比下降，原高基数和政策转型抑制消费复苏；地缘风险和市场投资信心不足为主要风险。

品种分析

钢材

• 供需压力严峻，库存高企，基差低位。
• 下跌斜率高，追空需谨慎，建议部分空头头寸止盈。
• 预计短期内移仓加速，盘面震荡调整；中期趋势弱势未变，支持位约3200。

铁矿石

• 价格重回100美元，阶段目标已到，建议部分止盈以防回调。
• 下游需求是关键，钢厂补库谨慎，成本修复有限。
• 中长期或维持弱势，风险包括外矿供给干扰。

废钢

• 价格加速下跌，压制到货情绪，市场维持弱势运行。
• 供需本弱，成电气价差走弱，电炉利润边际改善。

煤焦

• 终端需求弱势，煤焦供需双弱；期价震荡下行，基差走强。
• 焦煤供应逐步恢复，但焦企利润亏损持续。

锰硅与硅铁

• 供需均转弱，成本下方空间待开，盘面弱势难改。
• 价格跌破前低，基本面支持空单持有，关注主产区减产是否加大。

动力煤

• 价格震荡下行，供应稳定，需求进入淡季，库存充足支撑下行压力。
• 预计短期维持震荡，气温上升叠加库存高企限制反弹。

风险提示

• 地缘博弈影响宏观形势，政策变化和供需失衡均为潜在风险。
• 黑色产业链需求疲弱，可能受疫情后需求回补不足和经济转型拖累。

投资建议

• 切勿追高或抄底，部分空单可持有至趋势反转。
• 关注月度经济数据和下游需求变化，以风险管理为主。