工业硅市场分析总结（2024年09月13日）
核心内容概述
本报告分析了2024年9月13日工业硅及相关产业链的市场情况，指出当前节前建议投资者谨慎持仓。报告从基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度等多个维度进行分析，为专业投资者提供市场判断依据。
基本面数据跟踪
期货市场表现
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2411收盘价(元/吨) |
9,735 |
-125 |
225 |
45 |
| Si2411成交量(手) |
413,710 |
-155,985 |
-33,267 |
142,604 |
| Si2411持仓量(手) |
207,031 |
-3,223 |
-1,370 |
38,823 |
| 近月合约对连一价差(元/吨) |
35 |
50 |
70 |
35 |
| 买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
66.6 |
0.9 |
23.2 |
-0.3 |
| SI2411与SI2412合约价差 |
-2805 |
-20 |
0 |
5 |
- Si2411收盘价较前一交易日下跌125元/吨，较一周前上涨225元/吨，较一个月前上涨45元/吨。
- 成交量持续下降，T-1和T-5均出现较大跌幅，显示市场交投清淡。
- 持仓量小幅减少，但整体仍维持较高水平。
- 近月合约对连一价差呈现波动，T-22与T价差为35元/吨，较T-5有所收窄。
- 跨期成本在T-1为0.9元/吨，T-5为23.2元/吨，T为66.6元/吨，表明跨期套利成本较高。
- SI2411与SI2412合约价差为-2805元/吨，显示远月合约价格明显低于近月合约。
工业硅现货与利润
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 现货升贴水(对标华东Si5530) |
+1990 |
70 |
-165 |
-85 |
| 现货升贴水(对标云南Si4210) |
+1040 |
70 |
-165 |
-235 |
| 现货升贴水(对标天津99硅) |
-60 |
70 |
-165 |
-555 |
| 硅厂利润(新疆Si4210) |
-1238 |
0 |
-6 |
-166 |
| 硅厂利润(云南Si4210) |
-1312 |
0 |
59 |
197 |
- 现货升贴水整体为正，表明现货价格高于期货价格，尤其是华东和云南地区。
- 硅厂利润在新疆地区为负，云南地区则有所回升，但整体仍处于亏损状态。
工业硅库存
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 社会库存(含仓单库存,万吨) |
47.6 |
- |
-0.3 |
-0.5 |
| 企业库存(万吨,样本企业) |
21.8 |
- |
2.32 |
-1.7 |
| 行业库存(社会库存+企业库存) |
69.4 |
- |
2.02 |
-2.17 |
| 期货仓单库存(万吨) |
30.9 |
0.0 |
-0.6 |
-2.9 |
- 社会库存为47.6万吨，较一周前减少0.3万吨，较一个月前减少0.5万吨。
- 企业库存为21.8万吨，整体趋势为下降。
- 行业库存为69.4万吨，较一个月前减少2.17万吨。
- 期货仓单库存为30.9万吨，较一个月前减少2.9万吨，显示市场去库压力。
工业硅原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
475 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石 |
云南 |
420 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
新疆 |
2000 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1285 |
- |
-75 |
-175 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
1400 |
- |
20 |
20 |
| 电极 |
石墨电极 |
14050 |
- |
0 |
-800 |
| 电极 |
炭电极 |
8100 |
- |
0 |
-500 |
- 原料成本整体稳定，但部分地区如宁夏洗精煤成本有所下降。
- 电极成本出现波动，石墨电极较一个月前下降800元/吨，炭电极下降500元/吨。
多晶硅（光伏）市场
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅致密料(元/千克) |
41.25 |
0 |
0 |
0.25 |
| 三氯氢硅(原料,元/吨) |
3750 |
0 |
0 |
-200 |
| 硅粉(99硅,原料,元/吨) |
12100 |
0 |
0 |
-350 |
| 硅片(N型-182mm,元/片) |
1.12 |
0.00 |
0.00 |
0.03 |
| 电池片(TOPCon-M10,元/瓦) |
0.28 |
0.00 |
0.00 |
-0.57 |
| 组件(N型-182mm,元/瓦) |
0.74 |
0.00 |
-0.01 |
-0.03 |
| 光伏玻璃(3.2mm,元/立方米) |
22 |
0.00 |
0.00 |
-1.5 |
| 光伏级EVA价格(元/吨) |
9646 |
0 |
0 |
416 |
- 多晶硅致密料价格小幅上涨，但整体波动较小。
- 三氯氢硅价格较一个月前下降200元/吨。
- 硅粉价格下降350元/吨，硅片、电池片、组件价格均出现下滑。
- 光伏玻璃价格下降1.5元/立方米，EVA价格上升416元/吨。
有机硅与铝合金市场
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC(元/吨) |
13950 |
0 |
0 |
400 |
| DMC企业利润(元/吨) |
562 |
-13 |
13 |
477 |
| ADC12(元/吨) |
20200 |
100 |
150 |
450 |
| 再生铝企业利润(元/吨) |
610 |
-150 |
-140 |
-150 |
- DMC价格上涨，但企业利润有所下降。
- ADC12价格上涨，再生铝企业利润波动较大。
趋势强度
- 工业硅趋势强度：-1
- 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2为最看空，2为最看多。
- 当前趋势偏弱，表明市场整体处于下行压力中。
主要观点
- 工业硅期货价格小幅下跌，市场交投清淡，持仓量有所下降。
- 现货价格高于期货价格，升贴水为正，但市场整体仍偏弱。
- 库存持续去库，社会库存和企业库存均呈现下降趋势。
- 原料成本相对稳定，但部分地区如宁夏洗精煤成本下降。
- 多晶硅产业链价格整体下滑，光伏玻璃和组件价格均出现下跌。
- 有机硅与铝合金市场表现分化，DMC价格上涨但企业利润下降，ADC12价格上涨但再生铝利润波动。
- 趋势偏弱，节前建议投资者谨慎持仓，关注市场变化。
关键信息
- 市场建议：节前建议谨慎持仓。
- 趋势判断：工业硅趋势强度为-1，处于偏弱状态。
- 数据来源：SMM、百川盈孚、国泰君安期货研究。
- 免责声明：本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，投资者需自行判断风险。
风险提示
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
- 投资者应根据自身情况独立决策，不依赖本报告内容进行具体操作。
