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LLDPE中期震荡市分析总结

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师陈嘉昕撰写，发布于2024年11月26日。报告主要围绕LLDPE（线性低密度聚乙烯）期货市场的中期走势进行分析，结合基本面数据、现货市场动态、市场状况及政策因素，对LLDPE价格走势做出判断。

基本面跟踪

期货数据

• L2501合约：
  • 昨日收盘价：8395元/吨
  • 日涨跌：-0.80%
  • 昨日成交：523,530手
  • 持仓变动：-51332手

持仓变动

• 01约基差：昨日价差为205元/吨，前日价差为109元/吨
• 01-05合约价差：昨日价差为300元/吨，前日价差为380元/吨

现货价格

• 华北地区：昨日价格为8600元/吨，前日价格为8580元/吨
• 华东地区：昨日价格为8600元/吨，前日价格为8600元/吨
• 华南地区：昨日价格为8700元/吨，前日价格为8700元/吨

主要观点

供应端变化

• 近月合约补贴：近月合约补贴接近尾声，月差开始走弱。
• 新增产能释放：12月福建联合、中韩石化、华泰盛富等装置将重启，中英石化已正常投产，裕龙石化和内蒙古宝丰计划在12月投产，供应端增量明显。
• 未来影响：后期大规模新增产能可能通过低价策略挤占市场份额，导致基差强势格局难以持续。

需求端表现

• 下游需求：整体需求环比改善幅度放缓，部分下游开工率和订单量出现下滑。
• 棚膜需求：棚膜旺季生产放缓，订单累积减弱，开工率下降。
• 农膜需求：农膜开工率较前期下降1.07%。
• 包装膜需求：开工率稳定，以常规订单为主，较前期下降0.49%。
• 管材和中空：开工率平稳，但弱于往年水平。

市场趋势

• 趋势强度：LLDPE趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 未来关注点：需密切关注美联储降息结构及国内政策变化，这些因素可能影响市场走势。

关键信息

• 价格波动：LLDPE市场价格小幅涨跌，波动幅度在20-50元/吨。
• 贸易商行为：贸易商依据库存情况报盘小幅涨跌，工厂仍以刚需拿货为主，成交可谈。
• 库存情况：社会库存同比偏低，但后期随着供应端复产和新增产能释放，库存可能积累。
• 市场风险提示：市场存在不确定性，投资者需谨慎操作，自行评估风险。

分析师声明

• 陈嘉昕具备期货投资咨询执业资格，报告观点独立、客观、公正，不代表公司立场。

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