20251203-国泰期货-LLDPE_基差转正_供应仍宽松_2页_545kb

LLDPE期货研究报告摘要

基本面跟踪

LLDPE基本面保持关注，基差转正，供应维持宽松局面。检修计划有变（如广西石化逐步开车但超预期检修增加），中短期内可能对供应造成微调。

现货

现货市场整体货源供应尚可，变化不大，贸易商让利报盘，下游持货意愿及实际买盘均显犹豫（尤其是华东市场成交清淡），重心以小单实盘成交为主。

市场状况分析

• 原料端：原油价格震荡，单体利润压缩反弹，期货盘面低位震荡；下游农膜边际转弱，包装膜刚需尚存但中下游追加库存意愿降温，导致上游库存被动累积。
• 供应端：产能基数大、新增产能投放预期及潜在贸易商/工厂库存待去化共同构成压力，衡量需求强弱的基差偏离度加大。

趋势强度

LLDPE中长线做多动力被削弱，供应逻辑偏空，需求端，农膜转弱而包装膜维持刚需支撑，预计需关注冬储备货进程和下一产季新增开仓量对期货价格的平衡效应。

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