20250112-华联期货-螺纹钢周报_负反馈加深_盘面震荡偏弱_30页_3mb

华联期货螺纹钢周报摘要

日期：2025年1月12日

核心观点

当前螺纹钢市场处于低产量、低需求和低库存的"三低"状态，基本面承压，短期内维持偏弱震荡走势。

市场分析

• 库存端：上周五大品种库存总体小幅累库，其中螺纹钢累计增加，增幅低于往年同期。热卷为首的品种周度累库幅度较大。
• 供给端：受年末阶段因素影响，钢厂检修及减产增多，高炉开工率同比下降，铁水日产量、盈利率同步下降，使得整体产量处于下行通道。
• 需求端：下游需求走弱，受天气转冷以及临近春节带来赶工收尾预期的影响，表观消费量持续下滑，五大材需求指数仍在下行通道。

钢材供需格局

随着原料需求预期转弱和负反馈加深，下游赶工逐步结束，需求可能进一步减弱。整体钢材市场呈现供需双弱格局。随着年关临近，需求将迎来淡季，叠加海外宏观环境扰动，预计系低位偏弱震荡运行。

建议操作

• 合约区间：RB2505合约预计在3150-3280元/吨区间内围绕震荡。
• 交易关注点：重点关注宏观情绪变化和库存累库幅度，以及需密切观察基差变化。

风险提示

市场需求受假期影响进一步萎缩；海外宏观不确定性，抑制市场涨势。

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。