20220722-浙商期货-宏观金融周报_28页_2mb

宏观金融周报总结

核心内容

本报告由浙商期货研究中心宏观团队与股指团队联合撰写，发布于2022年7月22日。报告围绕国内与海外经济形势、高频数据、物价指标、货币市场及财政政策等多方面内容展开，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

国内经济

• 经济数据：二季度GDP增速略低于预期，但消费表现优于预期，投资有所企稳。
• 企业盈利：6月生产和新订单指标大幅回升，表明企业盈利前景继续改善。
• PPI与CPI：尽管6月通胀数据仍表现为PPIRM > PPI > CPI，但商品价格大幅回落，预计PPIRM将加快回落，企业盈利或进一步边际改善。

高频数据

• 中上游景气度：表现较差，粗钢产量小幅下行，螺纹钢库存下降；房屋新开工面积与商品房销售面积持续走弱，到位资金同比下滑。
• 下游需求：汽车半钢胎开工率小幅回升，乘用车批发零售同比上行幅度较大。
• 交通航运：交运景气度尚可，波罗的海干散货指数下行，但原油运输指数和CCFI综合指数上行。

物价指标

• 通胀数据：整体呈现PPIRM > PPI > CPI的格局，但商品价格回落趋势明显。
• 食品价格：食品价格波动较大，生猪价格持续走弱，但部分食品价格仍保持稳定。

货币市场

• 利率维持低位：半年时点过后，货币市场利率仍保持低位，提振市场情绪。
• LPR平稳：7月LPR未有调整，整体利率环境仍偏宽松。
• 市场利率：市场利率整体处于低位，对市场情绪形成支撑。

财政政策

• 财政政策动态：报告中提及财政政策相关信息，但未详细展开，需关注后续政策动向对市场的影响。

海外经济

• 欧美经济：整体经济表现较为稳健，但需关注通胀与就业数据的变化。
• 美国地产：美国地产市场表现与国内类似，存在一定的下行压力，但部分指标有所回升。

关键信息

• 股指期货操作建议：资金情绪反复压制市场风险偏好，建议持有IC2212多单。
• 国债期货操作建议：当前十年期国债收益率为2.7632%，市场情绪受货币市场利率低位支撑，建议期债观望。
• 数据来源：所有数据均来自wind，部分图表未明确标注具体指标，需结合图表进一步分析。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，且不保证数据准确性与完整性。

结构概述

总结

本报告综合分析了国内与海外的经济、金融数据，指出当前经济环境存在一定的复苏迹象，但中上游景气度仍偏弱。货币政策维持宽松，市场情绪较为积极，但需警惕资金情绪反复对股指的影响。建议投资者在股指期货上保持多头策略，国债期货则以观望为主。同时，关注财政政策动向及海外经济变化，以把握市场趋势。