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每日晨讯总结（2022年8月3日）

核心内容概览

本日总结涵盖政策更新、行业动态、IPO日志及近期研报摘要，重点分析港股市场走势、行业发展趋势及潜在风险。整体市场情绪偏弱，但估值已具备一定吸引力，政策面支持与外部环境不确定性并存。

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主要观点

1. 港股市场表现

• 恒生指数：8月3日缩量反弹，恒指上涨0.2%，收报19,724点；恒生科技指数上涨0.9%，收报4,233点。
• 成交量：大市成交金额减少至955亿港元。
• 港股通：录得7.19亿港元净流入。
• 波动性：恒指波幅指数大跌7.2%，收报26.89点，显示市场波动性下降。
• 估值吸引力：预测PE回落至9.47倍，低于过去十年1.46个标准偏差，具备一定承接力。

2. 政策动态

• 工信部：电子行业68项行业标准、40项推荐性国家标准及1项外文版标准报批公示，涉及智能音箱、调频广播、平衡车电池等。
• 财政部：要求国有金融企业控制薪酬差距，向一线员工倾斜，强化绩效薪酬追索扣回机制。
• 农业农村部与财政部：现代农业产业技术体系建设专项资金实行定额管理，主要用于技术研发和试验示范。

3. 行业动态

• 银行金融：中国光大银行拟于8月11日派发第二期优先股股息，金额为4.01亿元。
• 地产行业：德祥地产8月3日斥资40.6万港元回购40万股，每股价格1-1.02港元。
• 生物医药：瑞科生物-B获菲律宾FDA批准开展ReCOV与mRNA疫苗的比对研究II期临床试验。

4. IPO日志

• 微创脑科学（2172 HK）：新股报告，评分67分，评级中性。
• 智云健康（9955 HK）：新股报告，评分66分，评级中性。

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关键信息汇总

1. 港股市场展望

• 投资者情绪低迷，短期内缺乏强劲催化剂。
• 互联网板块超跌反弹，但地产、内险、物管及内银表现较差。
• 美联储三季度可能继续加息，成为港股最大的海外风险。

2. 澳门博彩业现状

• 澳博控股（880 HK）：连续十个季度亏损，Q2净收入同比-42.0%、环比-37.3%。
• 经营状况：经调整EBITDA亏损扩大至-7.02亿元，上葡京项目亏损严重。
• 流动性支撑：集团有24.1亿元现金等值物及再融资支持，预计可维持9个月零收入运营。
• 政策影响：新博彩法规定卫星娱乐场需以“管理公司”模式运作，影响集团与卫星娱乐场合作形式。
• 短期收入预测：预计日均博彩收入维持在2-5千万港元的较低水平。

3. 信义能源（3868 HK）

• 中期业绩：收入同比上升13.0%，但股东净利润仅增长0.4%，主因毛利率下降、行政开支增加及税率上升。
• 并购进展：上半年完成170MW项目并购，远低于全年1,000MW目标。
• 盈利预测调整：下调2022-2023年股东净利润预测分别为5.5%和5.3%。
• 评级与目标价：由“买入”下调至“增持”，目标价由6.17港元降至4.53港元，对应2023年21.5倍市盈率。

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风险提示

1. 澳博控股

• 疫情恶化风险
• 赌场续牌风险
• 内地打击资金外流风险

2. 信义能源

• 项目并购延误
• 市场激烈争夺平价上网项目
• 派息政策改变
• 政策风险

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外部环境影响

• 美国通胀：6月CPI、核心CPI及核心PCE分别达9.1%、5.9%及4.8%，远超2%目标，7月消费者通胀预期仍达5.2%。
• 美联储政策：三季度仍可能维持紧缩，9月加息50及75个基点概率分别为60.5%和39.5%，年底联邦基金利率目标区间或为3.25%-3.50%。
• 美债表现：10年期债息下降10个基点，实际利率下降推动成长股表现突出。

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总结

港股市场在政策支持及估值吸引下维持弱势反弹，但短期内缺乏强劲催化剂。行业方面，金融、地产及生物医药板块动态显著，而博彩业受疫情影响持续承压。外部环境方面，美联储紧缩政策仍是主要风险，但市场对衰退的预期正在显现。投资者需关注政策落地节奏、行业基本面变化及外部宏观环境对港股的影响。