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港股市场每日总结（2022年8月11日）

核心内容概述

2022年8月11日，港股市场整体呈现缩量反弹态势，恒生指数上涨2.4%，恒生科技指数上涨3.7%。市场情绪有所回暖，但部分板块如内房股仍面临较大抛压。消费电子、互联网、券商、生物医药、汽车等板块表现较为强势。港股通净流入9.56亿港元，显示北向资金对市场有一定信心。

主要观点

• 经济复苏预期：中国经济在二季度出现低谷，但下半年复苏仍是大方向。政策层面强调存量政策落地，PPI与CPI剪刀差收窄有利于制造业盈利恢复。
• 疫情防控优化：第九版防控方案对隔离管控进行了优化，为消费复苏提供更多弹性。
• 港股估值优势：当前港股估值处于十年平均水平以下，具备一定承接力，三季度或迎来“黄金坑”反弹机会。
• 美股影响：美国7月CPI数据优于预期，但通胀仍高于目标，美联储加息周期或在9月出现转折，利好港股及成长股表现。
• 成长股表现：美股成长股如纳指自6月17日以来上涨21.6%，港股市场亦可能关注业绩超预期的二三线成长股。

关键信息

政策更新

• 基础设施建设提速：河南、湖北等地加快重大基础设施项目开工，预计三季度迎来赶工高峰。
• 金融开放政策：央行简化境外投资者进入中国市场的程序，丰富可投资资产种类，改善营商环境。
• 培训机构线下恢复：上海逐步恢复培训机构线下服务，强调疫情防控、资金监管等责任落实。

行业动态

• 非银金融：华泰证券累计对附属提供担保总额达237.82亿元。
• 汽车行业：广汽集团拟注资9亿元成立电驱科技公司，聚焦自主电驱系统和混动机电耦合系统。
• 生物医药：复星医药“18复药01”将于8月15日付息，每手35元。

IPO日志

• 微创脑科学（2172HK）：新股报告评分67分，评级中性。
• 智云健康（9955HK）：新股报告评分66分，评级中性。

研报摘要

丘钛科技（1478HK）

• 1H22业绩：收入同比下降24.0%，净利润同比骤降71.0%，主要受手机摄像头模组及指纹识别模组ASP下降、销量减少影响。
• 展望：管理层对2H22手机摄像头模组销量增速指引为同比减少不超过5%，但其他领域（如车载、物联网）出货量增长较快，预期未来ASP有望回升。
• 评级：维持“增持”评级，目标价下调至4.90港元。

港股TMT周观察

• 板块走势：恒生科技指数呈V型走势，上周上涨1.9%，跑赢恒指。
• 业绩密集期：本周TMT板块将进入业绩密集发布期，建议关注重点公司业绩及管理层对3Q22的展望。
• 游戏版号常态化：8月游戏版号发布数量增加，利好游戏板块估值修复。

阿里巴巴-SW（9988HK）

• 季度业绩：截至2022年6月底季度收入稳定，云业务同比增长10%，但非公认会计准则净利润同比下降30%。
• 展望：管理层指出疫情缓和后，物流和供应链逐步改善，但短期仍面临宏观经济不确定性。

本周关注重点

• 重点公司业绩：联想集团、中国移动、高伟电子、高阳科技、香港电讯-SS、华虹半导体、百富环球、中芯国际、电讯盈科等公司将于本周公布季度业绩。

风险提示

• 丘钛科技：产品结构改善不及预期、竞争激烈导致毛利率下滑、人民币汇率波动、车载及IoT领域拓展不及预期。

不承担责任声明

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