20250222-天风证券-估值与基金重仓股配置监控_哪些行业进入高估区域__15页_2mb

金融工程定期报告（2025年2月22日）

一、市场整体估值监控

截至2025年2月21日，全市场各主要指数的估值水平如下：

• 沪深300指数：整体法PE为1283（57.74%分位），中值法PE为2211（28.11%分位）；PB整体法估值为126（20.38%分位），中值法估值为200（17.36%分位）；预测PEG为1.54（76.41%分位）。
• 上证50指数：整体法PE为1091（74.53%分位），中值法PE为1851（69.06%分位）；PB整体法估值为112（29.43%分位），中值法估值为199（63.40%分位）；预测PEG为1.65（63.74%分位）。
• 中证500指数：整体法PE为3039（66.42%分位），中值法PE为3150（59.43%分位）；PB整体法估值为183（40.94%分位），中值法估值为215（56.42%分位）；预测PEG为1.73（93.57%分位）。
• 创业板指数：整体法PE为3618（22.26%分位），中值法PE为4118（35.66%分位）；PB整体法估值为440（25.09%分位），中值法估值为397（25.09%分位）；预测PEG为1.40（65.89%分位）。

基金重仓股配置显示：

• 上证50指数配置比例为5.466%（35.59%分位），中证500指数配置比例为16.35%（71.19%分位），创业板指数配置比例为13.05%（57.63%分位）。

市场整体估值分位数显示，创业板指估值偏低估，大部分宽基指数估值处于历史中位数以下，显示当前市场整体偏防御。

二、行业层面估值监控

高估风险行业：

• 估值分位数较高：计算机、国防军工、电子、汽车等行业PE和PB估值分位数均超过60%，提示可能存在估值泡沫。
• 基金重仓比例高：电子、机械、汽车行业基金配置比例历史分位数超过90%，存在被动估值压力。

低估潜在机会：

• 低估值行业：农林牧渔、非银行金融等行业的PE和PB估值分位数均处于较低水平，具备一定配置价值。
• 股息率优势：部分高股息低估值行业（如建材、地产）股息收益高于历史水平。

三、龙头股与国际比较

• 龙头股表现：各行业龙头股估值中值法整体偏低，但不同行业中位数差异明显（如计算机龙头估值显著高于其他行业）。
• 国际对比：国内宽基指数PE估值与美国、港股相比仍处于较低区间，但资金风格差异较大（如港股近年涨幅显著）。

四、风险提示

本报告仅作市场监测之用，不构成投资建议，投资者需自行谨慎决策。过往业绩不代表未来表现，市场波动可能带来投资风险。

注：报告数据截至2025年2月21日，基金数据更新周期为季度末十五个工作日后。