20230829-中融汇信-临近金九银十_玻璃高位震荡_强现实弱预期_纯碱博弈加大_6页_1mb

玻璃和纯碱分析总结

玻璃

• 供给：产量缓慢增长，熔量环比增加，开工率和产能利用率稳定或小幅上升，无冷修或复产动态。
• 需求：近期需求转弱，收益率下降，中下游补库后观望情绪浓，商品房成交面积和土地成交缺乏好转，依赖刚性支撑。
• 库存：库存小幅累库，但总体仍处于低位，折库存天数略增。
• 策略观点：短期维持震荡，受宏观政策预期和旺季备货支撑远月盘面；近月合约开始走弱，需关注政策落地和补库节奏，中期警惕供应增量。
• 风险提示：终端需求不及预期、生产线冷修超预期。

纯碱

• 供给：产能利用率上升，近期检修和提负荷影响，短期保持稳定，关注朗兴、金山等装置变化。
• 需求：重碱需求较好，轻碱稳定，下游采购情绪高，现货紧张，低库存加剧补充需求。
• 库存：库存创年内新低，供应端持续收缩。
• 策略观点：短期价格受现货支撑偏强，但中期新增产能扩张带来压制；建议谨慎操作，注意供需平衡和市场波动。
• 风险提示：新增产能超预期、地产终端需求继续疲弱。