热点追踪：美国通胀数据高企，海外疫情反复-20210718-国海证券-14页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告由国海证券研究所发布，涵盖中国与全球宏观经济、市场热点、疫情与疫苗接种进展以及相关风险提示等内容，旨在为投资者提供市场研判和策略建议。

主要观点与关键信息

一、宏观大势

1. 中国经济表现

   • 二季度GDP同比增长7.9%，上半年GDP同比增长12.7%，经济持续复苏。
   • 上半年居民人均可支配收入同比增长12%，显示居民消费能力增强。
   • 央企上半年实现营业收入17.1万亿元，利润总额1.31万亿元，净利润1.02万亿元，经济效益明显改善。

2. 美国经济表现

   • 美国6月CPI同比上涨5.4%，创历史新高，PPI同比上涨7.3%，显示通胀压力加剧。
   • 美国6月零售销售环比增长0.6%，显示消费者需求扩张。
   • 美国预算赤字前九个月达2.24万亿美元，联邦年预算赤字可能接近去年创纪录水平。

3. 欧盟经济表现

   • 欧盟提出到2030年可再生能源占能源结构40%的目标，碳排放上限收紧。
   • 欧盟12个成员国经济复苏计划获批，但复苏进程仍面临不确定性。

4. 全球流动性

   • 中国全面降准落地，稳健货币政策取向不变，流动性维持稳定。

二、热点解读

2.1 国内热点

• 用电量增长：6月全社会用电量同比增长9.8%，显示宏观经济向好。
• 碳市场启动：全国碳排放权交易市场正式上线，覆盖排放量超过40亿吨，是推动绿色低碳发展的重要政策工具。
• 数字人民币：数字人民币与实物人民币并行发行，试点场景超过132万个，涵盖多个生活领域。

2.2 国际热点

• 美国预算赤字：前九个月赤字达2.24万亿美元，财政刺激政策持续影响经济。
• 全球通胀压力：美国、欧盟、日本、英国、德国等主要经济体CPI和PPI均出现上涨，全球通胀预期升温。

2.3 行业热点

• 5G行业：中国已建成全球最大的5G独立组网网络，5G基站开通数达96.1万个，5G终端连接数达3.65亿。
• 网络安全：行业技术创新能力提升，产业规模预计在2023年超过2500亿元，年复合增长率超15%。
• 房地产市场：新建商品住宅价格同比涨幅回落，市场明显趋稳。

三、经济核心数据

3.1 本周更新核心数据

3.2 下周更新核心数据

• 中国：6月全社会用电量
• 海外：德国7月制造业PMI、欧元区7月制造业PMI、日本6月CPI

四、疫情与疫苗接种追踪

4.1 疫情追踪

• 中国：云南疫情持续，但总体稳定可控，本周新增31例本土病例，现存确诊469例。
• 海外：英国和印度尼西亚疫情加剧，英国单日新增超5万，印度尼西亚单日新增超5.4万；俄罗斯声称克服疫情影响，澳大利亚疫情加重。

4.2 疫苗接种追踪

• 接种速度：美国接种速度放缓，中国接种速度仍较快。
• 接种进度预测：
  • 中国预计2021年底完成全民免疫，百人接种比例达98.28%。
  • 美国完全接种比例为47.88%，预计需4个月才能覆盖75%人口。
  • 英国计划于第三季度完成全民免疫，俄罗斯预计2022年实现全民免疫。

五、风险提示

• 流动性收紧超预期
• 经济发展不及预期
• 中美摩擦加剧
• 疫情超预期恶化

策略研究小组介绍

• 李浩：工商管理硕士，十年钢铁行业经验，七年的市场研究经验，现任A股策略研究员。
• 纪翔：中科院工商管理硕士，东北财经大学经济学学士，曾从事黄金、钢铁板块研究，现任A股策略研究员。

投资评级标准

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300
• 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300

股票投资评级

• 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上
• 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
• 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上

免责声明

本报告风险等级为R3，仅限符合适当性管理要求的客户使用。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。本报告内容及观点可能因市场变化而调整，不承担因使用本报告而产生的任何责任。

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