20141019-宏源证券-中小市值行业周报_保健品空间巨大_相关公司值得关注_17页_503kb

保健品行业周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体表现不佳，上证综指下跌1.40%，深证成指下跌0.73%，中小板指和创业板指分别下跌2.86%和2.78%。行业板块中仅非银和钢铁板块上涨。9月CPI同比涨幅回落至1.6%，PPI同比下降1.8%，显示经济整体下行压力较大，未来货币政策仍有放松空间。报告重点指出保健品行业具有巨大的发展空间，建议投资者关注相关上市公司。

主要观点

1. 保健品市场潜力巨大：

   • 中国保健品市场已达到千亿级规模，年均增速超过20%。
   • 相较于发达国家，中国保健品人均消费量较低，亚洲发达国家/地区是中国的12.1倍，北美是中国的8.8倍，市场增长潜力巨大。
   • 未来五年，中国保健品市场规模预计翻倍，有望达到3500亿元。

2. 保健品市场发展因素：

   • 人均可支配收入增加。
   • 人口老龄化带来的需求增长。
   • 自我保健意识提升。
   • 相关政策对行业发展的指引。

3. 铁皮石斛市场分析：

   • 铁皮石斛年需求总量在8000~10000吨，年需求增长率10%~15%。
   • 由于人工种植刚刚起步，市场供不应求，相关公司具有投资潜力。
   • 天马精化通过增资神元生物涉足铁皮石斛生产，值得关注。

4. 重点推荐股票：

   • 彩虹股份、北大医药、利德曼、GQY视讯、天马精化被推荐关注。
   • 这些公司预计在2014~2016年将实现较高的EPS增长，PE逐步下降，投资价值逐步提升。

5. 行业集中度与品牌建设：

   • 保健品行业集中度较低，品牌和质量是企业生存发展的关键。
   • 保健食品包括膳食补充剂和中药保健品，而保健用品则以保健器械为主。

关键信息

市场表现

• 上证综指：2341.18点，下跌1.40%
• 深证成指：8151.52点，下跌0.73%
• 中小板指：下跌2.86%
• 创业板指：下跌2.78%
• 行业板块：仅非银和钢铁板块上涨

解禁情况

• 未来一周（截止到10月26日）共有11家公司限售股解禁，解禁股份总计11.23亿股。
• 主板公司3家，创业板公司3家，中小板公司5家。

重点推荐股票信息

投资组合

1. 圆融组合：

   • 代表了中小市值研究团队的重要成果，期望涨幅为三年三倍。
   • 包括中银绒业、壹桥苗业、金宇集团、同洲电子、劲胜精密、科力远、天通股份、嘉应制药等。

2. 般若组合：

   • 成员为重要研究成果，预计未来两年股价上涨空间达100%。
   • 包括银河磁体、积成电子、超华科技、金陵药业、长信科技、德力股份、积成电子、双塔食品、尚荣医疗等。

3. 中国梦组合：

   • 包括利德曼，保持跟踪。

4. 天王组合：

   • 包括天玑科技、天通股份、天马精化、天音控股、天成控股等。

股票池

风险提示

• 4G移动终端普及低于预期。
• 科阳和凯尔业绩低于预期。

结论

保健品行业在未来五年内有较大的增长空间，特别是铁皮石斛等细分领域。投资者应关注市场集中度较低、品牌质量优良的公司，如天马精化、彩虹股份等，同时留意相关政策对行业发展的指引。整体市场表现疲软，但保健品行业仍具投资潜力。