文化传媒行业策略报告：网络剧“黑马”频现，IP依旧“为王”？-20181022-安信证券-16页-1mb

2018年第三季度网络剧市场分析报告总结

核心内容

2018年第三季度，网络剧市场呈现出“黑马”频现与IP为王的双重特征。根据骨朵数据，该季度共上线68部网络剧，全年累计上线213部。其中，爱情类剧集数量最多，占比22%，而宫廷权谋题材开始崭露头角，成为新的增长点。《延禧攻略》和《如懿传》分别以160.34亿次和104亿次播放量成为Q3播放量前二，其中《延禧攻略》为原创剧，其余均为IP改编剧，凸显IP在内容创作中的主导地位。

主要观点

1. 网络剧类型变化显著

• 爱情类剧集成为第三季度数量最多的类型，占比22%。
• 喜剧类剧集数量大幅减少，从2017年的85部降至28部。
• 宫廷权谋题材开始兴起，累计上线5部，其中《延禧攻略》成为最大黑马。

2. 平台独播格局稳固

• 爱奇艺独播剧集数量最多，占比48.5%。
• 优酷和腾讯视频紧随其后，独播数量分别为15部和11部。
• 三大平台独播剧集占全网剧上线总数的86.8%，形成三足鼎立局面。

3. IP改编剧集持续增长

• 2018年第三季度播放量TOP10中，仅《延禧攻略》为原创剧，其余均为IP改编剧。
• 2015-2018年，IP剧数量从37部增至86部，占比从14%提升至40%，IP改编已成为网络剧创作的重要模式。

4. 精品化趋势明显

• Q3播放量TOP10中，8部剧集豆瓣评分在6分以上，5部在7分以上。
• 与2017年相比，精品剧集数量增加，口碑与流量趋于一致，反映出网络剧制作水平的提升。

5. 政策推动行业发展

• 广电总局出台多项政策，包括备案登记、内容审核、统一标准等，强化网络剧监管。
• 政策鼓励优秀电视剧制作机构参与网络剧制作，推动行业向高质量方向发展。

6. 新三板网络剧制作公司值得关注

• 建议关注唐人影视、长江文化、森宇文化、弘视际、传视影视等新三板网络剧制作优质标的。
• 通过对比财务数据，这些公司表现出不同的增长态势，其中唐人影视、长江文化、森宇文化、弘视际表现较为稳定。

关键信息

• 播放量TOP10剧集：《延禧攻略》、《如懿传》、《沙海》、《武动乾坤之英雄出少年》、《媚者无疆》、《天坑鹰猎》、《惹上冷殿下》、《夜天子》、《古剑奇谭2》、《法医秦明之幸存者》。
• IP剧占比提升：从2015年的14%增至2018年的40%，表明IP改编在网络剧创作中的重要性。
• 政策影响：从2014年起，政策逐步加强网络剧管理，推动行业规范化发展。
• 市场表现：第三季度网络剧市场热度不减，精品剧集数量增加，反映内容质量提升。

风险提示

• 行业监管趋严，可能对内容创作和发行带来一定限制。
• 播放量不及预期可能影响投资回报。
• 内容审批风险较高，需关注政策变化及审查标准。

行业动态

• 电影市场：2018年第41周内地票房约6.49亿，环比下降66%，同比下降27%。
• 排片趋势：第41周排片前五为《李茶的姑妈》、《无双》、《影》、《胖子行动队》、《找到你》。
• 新三板动态：本周市场整体下跌，做市指数跌幅达1.34%。部分公司如唐人影视、长江文化等已进入IPO辅导阶段。

建议关注标的

• 唐人影视（835885.OC）：储备或已上线项目包括《柜中美人》、《三国机密之潜龙在渊》等。
• 长江文化（837747.OC）：参投《夜天子》、《萌妃驾到》等IP剧。
• 森宇文化（871565.OC）：涉及《赤骨成婚》、《龙樱》、《女儿国传奇》等项目。
• 弘视际（837699.OC）：正在制作《我知道你那晚干了什么》等网络剧。
• 传视影视（832455.OC）：中标爱奇艺“云腾计划”，参与《我的男友需返厂》等IP剧制作。

数据来源

• 骨朵传媒、艺恩电影智库、猫眼专业版、Wind、安信证券研究中心等。

附录

• 分析师声明：诸海滨，具有证券投资咨询执业资格。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。
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本报告字数：约998字