20241229-国信期货-螺纹钢年报_节前维持供需双弱_盘面震荡运行_16页_1mb

螺纹钢报告总结：节前供需双弱，盘面维持震荡运行。宏观面，美联储12月降息25基点，但政策信号更鹰派，与特朗普贸易保护主义相关，可能推高通胀并放缓降息节奏，导致美元走强，物资价格承压。国内方面，12月政治局会议释放积极信号，提振市场情绪，但由于政策需时间落地，短期对供需影响小，黑色盘面高开后回落。政策真空期延续，聚焦2025年两会。

供需分析：原料端，铁矿石供应稳定，库存窄幅波动；焦煤产量季节性回落，焦炭弹性大。钢材供给，淡季需求弱，钢厂利润下滑，产量同比低位，检修增多。需求端，地产低迷，下游开工下滑，建材消费淡季特征延续。库存去化，基本面驱动力不足。

展望：进入宏观政策真空期，原料和钢材供需矛盾不大，整体维持区间震荡，焦点转向2025年政策落地。价格波动受宏观和季节性因素主导，建议关注政策进展和季节性变化。