20250720-国信期货-螺纹钢周报_供需双弱预期提振_盘面高位震荡_32页_6mb

国信期货研究所 螺纹钢周报总结

报告日期：2025年7月20日

核心观点与市场环境

• 供需双弱预期成为本周市场主要驱动力，预估盘面高位震荡。经济数据不振：房地产投资同比降11.2%，固定资产投资微增2.8%，通胀数据疲软，CPI和PPI降幅扩大，反映整体市场需求不振。宏观方面，美元关税政策波动，特朗普宣布对全球多个国家征收10%或15%关税，可能加剧市场不确定性，但提供短期确定性。

供需概况与数据

• 供应端：淡季影响，钢材产量小幅下降，螺纹钢周产量减少7.6万吨，五大品种供应环比降0.5%。利润水平：高炉和电炉利润变动反映生产成本压力，原料端煤炭产量受限导致利润反弹，基差变化显示价格传导。需求端：螺纹钢表观消费量下降，房地产相关数据如土地成交和水泥价格下滑，建材销售疲弱，消费需求转淡。库存累积：钢厂库存环比降，但社会库存周环比增10.67万吨，总体矛盾加深。

后市展望

• 短期内，供需双弱支撑有限，基本面不具备强驱动。盘面受期货偏强震荡影响，建议短期多单操作，但需警惕宏观风险。总体主题为高位震荡，短期机会与风险并存。